অটোমেটেড মার্কেট মেকার (এএমএম): তারা কি এবং কিভাবে কাজ করে

অটোমেটেড মার্কেট মেকারস (এএমএম) হল এক ধরনের বিকেন্দ্রীভূত বিনিময় (DEX) যা পৃথক ব্যবসায়ীদের জন্য ক্রিপ্টো সম্পদ কেনা এবং বিক্রি করা সহজ করতে অ্যালগরিদম ব্যবহার করে। এএমএমগুলি এক্সচেঞ্জে মূল্য নির্ধারণ এবং অর্ডার লিঙ্ক করার প্রক্রিয়াটিকে স্বয়ংক্রিয় করে, সাধারণত ক্রেতা এবং বিক্রেতারা সম্পদের লেনদেন করতে পারে এমন দাম নির্ধারণ করতে একটি অ্যালগরিদম ব্যবহার করে। আসুন দেখি তারা কীভাবে কাজ করে, কী ধরণের আছে এবং সবচেয়ে জনপ্রিয় প্রোটোকলগুলি কী।

একটি অটোমেটেড মার্কেট মেকার কি?

অটোমেটেড মার্কেট মেকারস (এএমএম) হল এক ধরনের বিকেন্দ্রীভূত বিনিময় (DEX) যা স্বতন্ত্র ব্যবসায়ীদের জন্য ক্রিপ্টো সম্পদ কেনা এবং বিক্রি করা সহজ করতে অ্যালগরিদম ব্যবহার করে। স্প্যানিশ ভাষায় অনুবাদ করা মানে স্বয়ংক্রিয় বাজার নির্মাতারা. অন্য লোকেদের সাথে সরাসরি ট্রেড করার পরিবর্তে, যেমন একটি প্রথাগত অর্ডার বইতে, ব্যবহারকারীরা সরাসরি AMM এর মাধ্যমে ট্রেড করে। বাজার নির্মাতারা একটি এক্সচেঞ্জে একটি ট্রেডযোগ্য সম্পদে তারল্য প্রদানের দায়িত্বে থাকা সত্ত্বা যা অন্যথায় তারল্যের অভাব হতে পারে। বাজার নির্মাতারা এটা করে আপনার নিজের অ্যাকাউন্ট থেকে সম্পদ ক্রয় এবং বিক্রয় মুনাফা অর্জনের লক্ষ্যে, প্রায়শই স্প্রেড থেকে, অর্থাৎ, কেনার জন্য সর্বোচ্চ বিড এবং বিক্রির জন্য সর্বনিম্ন বিডের মধ্যে পার্থক্য। আপনার বাণিজ্যিক কার্যকলাপ তরলতা তৈরি করে, বৃহত্তর ট্রেডের মূল্য প্রভাব হ্রাস করে. যদিও অন্যান্য ধরনের বিকেন্দ্রীভূত বিনিময় (DEX) ডিজাইন বিদ্যমান, AMM-ভিত্তিক DEXs অত্যন্ত জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে, যা বিস্তৃত ডিজিটাল টোকেনের জন্য উচ্চ তারল্য প্রদান করে।

কিভাবে একটি অটোমেটেড মার্কেট মেকার কাজ করে?

এএমএম এক্সচেঞ্জে মূল্য নির্ধারণ এবং অর্ডার লিঙ্ক করার প্রক্রিয়া স্বয়ংক্রিয় করুন, সাধারণত ক্রেতা এবং বিক্রেতারা সম্পদের ব্যবসা করতে পারে এমন দাম নির্ধারণ করতে একটি অ্যালগরিদম ব্যবহার করে। এই যে মানে ব্যবহারকারীরা ক্রিপ্টো সম্পদ কিনতে এবং বিক্রি করতে পারেন নির্ভরযোগ্যভাবে, পিয়ার-টু-পিয়ার, একজন অভিভাবক বা অন্য তৃতীয় পক্ষের উপর নির্ভর করার প্রয়োজন ছাড়াই। সময়ের সাথে সাথে তারা তাদের জন্য জনপ্রিয়তা অর্জন করেছে সরলতা, ব্যবহারের সহজতা এবং কম কমিশন. ট্রেডাররা অর্ডারের ধরন, অর্ডার ম্যাচিং বা প্রথাগত এক্সচেঞ্জের অন্যান্য জটিলতা নিয়ে চিন্তা না করে দ্রুত পজিশন খুলতে এবং বন্ধ করতে পারে। উপরন্তু, AMM বিনিময় প্রায়ই হয় কেন্দ্রীভূত প্রতিপক্ষের তুলনায় দ্রুত এবং আরো নিরাপদ, যেহেতু তারা স্মার্ট চুক্তির সাথে কাজ করে এবং অন্তর্নিহিত ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক দ্বারা সুরক্ষিত।

কি ধরনের AMM সূত্র আছে?

আমরা বিভিন্ন ধরণের এএমএম সূত্রগুলিকে আলাদা করতে পারি, যা আমরা নীচে তালিকাভুক্ত করব:

• কনস্ট্যান্ট প্রোডাক্ট মার্কেট মেকার (CPMM): প্রথম ধরনের সিএফএমএম আবির্ভূত হয়েছিল কনস্ট্যান্ট প্রোডাক্ট মার্কেট মেকার (সিপিএমএম), যা প্রথম এএমএম-ভিত্তিক ডেক্স, ব্যাঙ্কর দ্বারা জনপ্রিয় হয়েছিল। সিপিএমএমগুলি এর উপর ভিত্তি করে ফাংশন x*y=k, যা প্রতিটি টোকেনের উপলব্ধ পরিমাণের (তরলতা) উপর ভিত্তি করে দুটি টোকেনের জন্য একটি মূল্য সীমা নির্ধারণ করে। টোকেন সরবরাহ যখন উচ্চ, উভয় প্রান্তে অসীম সমীপবর্তী.
• কনস্ট্যান্ট ফাংশন মার্কেট মেকার (CFMM): এই প্রকারটি সাধারণত সেকেন্ডারি মার্কেটে ক্রিয়াকলাপের জন্য ব্যবহৃত হয় এবং সাধারণত নির্ভুলভাবে প্রতিফলিত করে, সালিশের ফলে, রেফারেন্স মার্কেটে পৃথক সম্পদের মূল্য। উদাহরণ স্বরূপ, যদি CFMM মূল্য রেফারেন্স বাজার মূল্যের চেয়ে কম হয়, তাহলে সালিসকারীরা CFMM-এ সম্পদ ক্রয় করবে এবং লাভের জন্য অর্ডার বুক-ভিত্তিক বিনিময়ে বিক্রি করবে।
• কনস্ট্যান্ট সাম মার্কেট মেকার (CSMM): এই ধরনের শূন্য মূল্যের প্রভাব ট্রেডিংয়ের জন্য আদর্শ কিন্তু অসীম তারল্য প্রদান করে না। CSMMs অনুসরণ করে সূত্র x+y=k, যা আঁকার সময় একটি সরল রেখা তৈরি করে। দুর্ভাগ্যবশত, টোকেনগুলির মধ্যে অফ-চেইন রেফারেন্স মূল্য 1:1 না হলে এই নকশাটি সালিশকারীদের একটি রিজার্ভ নিষ্কাশন করতে দেয়৷ এই ধরনের পরিস্থিতি তারল্য পুলের একপাশকে ধ্বংস করবে, সমস্ত তারল্য কেবলমাত্র একটি সম্পদে থাকবে এবং তাই ব্যবসায়ীদের জন্য আর কোনো তারল্য থাকবে না। এই কারণে, CSMM হল একটি মডেল যা খুব কমই AMMs দ্বারা ব্যবহৃত হয়।

• কনস্ট্যান্ট মিডল মার্কেট মেকার (CMMM): এই ধরনের AMM তৈরির অনুমতি দেয় যাতে দুটির বেশি টোকেন থাকতে পারে এবং মান 50/50 ডিস্ট্রিবিউশনের বাইরে ওজন করা যেতে পারে। এই মডেলে, প্রতিটি রিজার্ভের ওজনযুক্ত জ্যামিতিক গড় স্থির থাকে। তিনটি সম্পদ সহ একটি তারল্য তহবিলের জন্য, সমীকরণটি নিম্নরূপ হবে: (x*y*z)^(⅓)=k. এটি গ্রুপের বিভিন্ন সম্পদের পরিবর্তনশীল এক্সপোজারের অনুমতি দেয় এবং গ্রুপের যেকোনো সম্পদের মধ্যে অদলবদল করতে দেয়।

এএমএম সম্পর্কে কি বিবেচনা করা উচিত?

• অস্থায়ী ক্ষতি: অস্থায়ী ক্ষতি (বা ইংরেজিতে অস্থায়ী ক্ষতি) হল একটি ক্ষতি যার জন্য আমাদের ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি যখন তারল্য পুলে থাকে তখন উন্মুক্ত হয়৷ এই ক্ষতি সাধারণত ঘটে যখন লিকুইডিটি পুলে টোকেনের অনুপাত ভারসাম্যহীন হয়ে পড়ে।
• তারল্য প্রত্যাহার করার জন্য জরিমানা: যখন কোনো LP তারল্য প্রত্যাহার করতে চায় যেটি প্রোটোকলের জন্য অবদান রেখেছে, তখন তাকে শাস্তি দেওয়া হতে পারে কারণ এই ধরনের প্রত্যাহার স্লিপেজ বৃদ্ধির মাধ্যমে পুলকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করতে পারে।
• স্লিপেজ: এই ধারণাটি নগদ মূল্য এবং একটি অপারেশনের উপলব্ধ মূল্যের মধ্যে পার্থক্য। আমরা এগুলোকে কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জে উপস্থিত স্প্রেডের সাথে সম্পর্কিত করতে পারি।
• বিনিময় এবং নেটওয়ার্ক ফি: প্রতিবার যখন আমরা একটি লিকুইডিটি পুলে একটি টোকেন এক্সচেঞ্জ করি, আমাদেরকে সম্পদ সরবরাহ করার জন্য এলপি-কে সংশ্লিষ্ট কমিশন দিতে হবে। পালাক্রমে, প্রোটোকলের সাথে আমরা যে প্রতিটি মিথস্ক্রিয়া করি তা প্রতিটি ব্লকচেইনের কমিশনের অধীন হবে যেখানে কাজটি করা হয়।

সবচেয়ে জনপ্রিয় AMM প্রোটোকল

• আনিসপাপ: Uniswap হল Ethereum-এ উল্লেখযোগ্য ট্র্যাকশন লাভ করার জন্য প্রথম বিকেন্দ্রীভূত ফিনান্স (বা DeFi) অ্যাপ্লিকেশনগুলির মধ্যে একটি: এটি নভেম্বর 2018 এ চালু হয়েছে। তারপর থেকে, অন্যান্য অনেক বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ চালু হয়েছে (কর্ভ, সুশিস্বপ, এবং ব্যালান্সার সহ), কিন্তু ইউনিসওয়াপ বর্তমানে উল্লেখযোগ্য ব্যবধানে সবচেয়ে জনপ্রিয়। এপ্রিল 2021 পর্যন্ত, Uniswap সাপ্তাহিক লেনদেনের পরিমাণে $10 বিলিয়নের বেশি প্রক্রিয়া করেছে।
• DAO বক্ররেখা: কার্ভ হল একটি বিকেন্দ্রীকৃত স্টেবলকয়েন বিনিময় যা তারল্য পরিচালনার জন্য একটি স্বয়ংক্রিয় বাজার প্রস্তুতকারক (এএমএম) ব্যবহার করে। জানুয়ারী 2020 সালে চালু করা, Curve এখন বিকেন্দ্রীভূত অর্থ (DeFi) ঘটনার সমার্থক এবং 2020 সালের দ্বিতীয়ার্ধে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি পেয়েছে। আগস্ট মাসে, Curve একটি বিকেন্দ্রীভূত স্বায়ত্তশাসিত সংস্থা (DAO) চালু করেছে, যার অভ্যন্তরীণ টোকেন হিসাবে CRV রয়েছে। DAO ব্যবহারকারীদের জমা করা তারল্যের জন্য ব্যবহৃত একাধিক স্মার্ট চুক্তি সংযুক্ত করতে আরাগন নামক Ethereum-ভিত্তিক সৃষ্টি সরঞ্জাম ব্যবহার করে। গভর্নেন্সের মত বিষয়গুলি অবশ্য তাদের ওজন এবং অন্যান্য দিক থেকে আরাগনের থেকে আলাদা।
• প্যানকেকসওয়াপ: প্যানকেকস্বপ হল ইথেরিয়ামের পরিবর্তে BNB চেইন (পূর্বে BSC এবং Binance চেইন) ভিত্তিক বিকেন্দ্রীভূত বিনিময়। এটি এর ব্যবহারকারীদের সহজেই BEP-20 স্ট্যান্ডার্ড টোকেন বিনিময় করতে দেয়। DeFi এবং DEX এর মূল ধারণাটি ছিল বিশ্বব্যাপী অর্থকে বিকেন্দ্রীকরণ করা। ক্রিপ্টো বিশেষজ্ঞরা এমন একটি সিস্টেমের কল্পনা করেছিলেন যেখানে কেন্দ্রীভূত বিনিময়ের প্রয়োজন হবে না। Uniswap এবং SushiSwap বাজারের নেতা হিসাবে আবির্ভূত হয়। কিন্তু ইথেরিয়াম ব্লকচেইনে বিকশিত বেশিরভাগ DApp-এর সাথে একটি তির্যক প্রবণতা ছিল। Ethereum নেটওয়ার্কের উপর এই অতি-নির্ভরতা ধীর লেনদেনের গতি এবং উচ্চ গ্যাস ফি এর মত চ্যালেঞ্জ তৈরি করেছে।
• অসমোসিস: অসমোসিস হল একটি উন্নত অটোমেটেড মার্কেট মেকিং (AMM) প্রোটোকল যা ডেভেলপারদের সার্বভৌম লিকুইডিটি পুলের সাথে কাস্টম AMM তৈরি করতে দেয়। Cosmos SDK দিয়ে নির্মিত, অসমোসিস ক্রস-চেইন লেনদেন সক্ষম করতে ইন্টার-ব্লকচেন কমিউনিকেশন (IBC) ব্যবহার করে। অসমোসিস ব্যবহারকারীদের বন্ডিং কার্ভ এবং মাল্টি-ওয়েটেড অ্যাসেট পুলের মতো অনন্য প্যারামিটার সহ লিকুইডিটি পুল চালু করতে দেয়। অসমোসিসের উদ্দীপক কাঠামোও অভিযোজিত। গভর্নেন্স নির্দিষ্ট গোষ্ঠীর জন্য তারল্য (LP) পুরষ্কার প্রয়োগ করে, কৌশলগতভাবে লক্ষ্যবস্তু প্রণোদনার জন্য অনুমতি দেয়।
• 1 ইঞ্চি: 1 ইঞ্চি নেটওয়ার্ক হল একটি বিকেন্দ্রীভূত বিনিময় (DEX) সমষ্টিগত সমাধান যা একাধিক তারল্য উত্স জুড়ে ডিল খোঁজে, ব্যবহারকারীদের যেকোনো পৃথক বিনিময়ের চেয়ে ভালো কমিশন প্রদান করে। 1 ইঞ্চির একত্রীকরণ প্রোটোকল 300টি চেইন জুড়ে 10+ তারল্য উত্স জুড়ে সর্বোত্তম রুট খুঁজে পেতে পাথফাইন্ডার অ্যালগরিদমকে অন্তর্ভুক্ত করে। 1 ইঞ্চি লিকুইডিটি প্রোটোকল হল একটি পরবর্তী প্রজন্মের অটোমেটেড মার্কেট মেকার (AMM) যা ব্যবহারকারীদের ফ্রন্ট-এন্ড আক্রমণ থেকে রক্ষা করে এবং তারল্য প্রদানকারীদের জন্য আকর্ষণীয় সুযোগ প্রদান করে।
• ব্যালেন্সার: ব্যালান্সার হল একটি স্বয়ংক্রিয় বাজার প্রস্তুতকারক (AMM) যেটি Ethereum ব্লকচেইনে তৈরি করা হয়েছিল এবং মার্চ 2020 সালে চালু হয়েছিল৷ প্লেসহোল্ডার এবং অ্যাকমপ্লিস $3 মিলিয়নের বীজ রাউন্ড সংগ্রহ করতে সক্ষম হয়েছিল৷ ব্যালেন্সার প্রোটোকল একটি স্ব-ভারসাম্যপূর্ণ পোর্টফোলিও, মূল্য সেন্সর এবং তারল্য প্রদানকারী হিসাবে কাজ করে। এটি ব্যবহারকারীদের কাস্টমাইজযোগ্য লিকুইডিটি পুলগুলিতে অবদানের মাধ্যমে তার নতুন প্রবর্তিত টোকেন ($BAL) এর মাধ্যমে উপার্জন করতে দেয়।