একটি সম্পদের অন্তর্নিহিত মান কি

অভ্যন্তরীণ মান হল একটি সম্পদের মূল্যের পরিমাপ। এই পরিমাপটি একটি উদ্দেশ্যমূলক গণনা বা একটি জটিল আর্থিক মডেলের মাধ্যমে করা হয়। আর্থিক বিশ্লেষকরা তার প্রকৃত আর্থিক কর্মক্ষমতা পরিমাপ করার জন্য মৌলিক এবং প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ ব্যবহার করে একটি সম্পদের অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ধারণ করার চেষ্টা করেন। আসুন দেখি কিভাবে আমরা একটি সম্পদের অভ্যন্তরীণ মূল্য গণনা করতে পারি এবং এটিকে কীভাবে ব্যবহার করতে পারি 

অন্তর্নিহিত মান কি

অভ্যন্তরীণ মান হল একটি সম্পদের মূল্যের পরিমাপ। এই পরিমাপটি একটি উদ্দেশ্যমূলক গণনা বা একটি জটিল আর্থিক মডেলের মাধ্যমে করা হয়। অভ্যন্তরীণ মূল্য একটি সম্পদের বর্তমান বাজার মূল্য থেকে ভিন্ন। যাইহোক, বর্তমান মূল্যের সাথে এটির তুলনা করলে বিনিয়োগকারীদের ধারণা দেওয়া যায় যে সম্পদটি অবমূল্যায়িত বা অতিমূল্যায়িত কিনা। আর্থিক বিশ্লেষণ একটি কোম্পানি বা স্টকের অন্তর্নিহিত বা অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ধারণ করতে নগদ প্রবাহ ব্যবহার করে। বিকল্প মূল্য নির্ধারণে, অন্তর্নিহিত মূল্য হল বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য এবং অন্তর্নিহিত সম্পদের বর্তমান বাজার মূল্যের মধ্যে পার্থক্য।

জন্য অন্তর্নিহিত মান কি?

আর্থিক বিশ্লেষকরা তার প্রকৃত আর্থিক কর্মক্ষমতা পরিমাপ করার জন্য মৌলিক এবং প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ ব্যবহার করে একটি সম্পদের অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ধারণ করার চেষ্টা করেন। যদিও তারা গুণগত, পরিমাণগত, এবং অনুধাবনমূলক ব্যবসায়িক কারণগুলি ব্যবহার করে মূল্যায়ন মডেল তৈরি করতে পারে, মেট্রিকটি প্রায়শই অভ্যন্তরীণ মূল্য গণনায় ব্যবহৃত হয় নগদ প্রবাহের ছাড়। বিনিয়োগকারীরা সাধারণত একটি কোম্পানির অভ্যন্তরীণ মূল্য পরিমাপ করার জন্য গুণগত এবং পরিমাণগত উভয় কারণ ব্যবহার করার চেষ্টা করে, কিন্তু বিনিয়োগকারীদের মনে রাখা উচিত যে ফলাফল এখনও শুধুমাত্র একটি অনুমান। সাধারণভাবে বলতে গেলে, অভ্যন্তরীণ মূল্য বিবেচনা করা যেতে পারে যে ব্যবসার মূল্য কত, সমগ্র ব্যবসা এবং এর সম্পদ বিক্রির দ্বারা নির্ধারিত হয়।

কিভাবে একটি সম্পদের অন্তর্নিহিত মান গণনা করা যায়

ডিসকাউন্টেড ক্যাশ ফ্লো (DCF) বিশ্লেষণ ব্যবহার করে, একটি ব্যবসা ভবিষ্যতে কীভাবে পারফর্ম করতে পারে তার উপর ভিত্তি করে নগদ প্রবাহ অনুমান করা হয়। এই নগদ প্রবাহ তারপর কোম্পানির অভ্যন্তরীণ মান প্রাপ্ত করার জন্য বর্তমান মূল্যে ছাড় দেওয়া হয়। ব্যবহৃত ডিসকাউন্ট রেট সাধারণত রিটার্নের ঝুঁকি-মুক্ত হার, যেমন 30-বছরের ট্রেজারি বন্ড। এটি কোম্পানির মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ (WAAC)ও হতে পারে।

একটি সম্পদের অন্তর্নিহিত মান গণনার উদাহরণ

একটি উদাহরণ হিসাবে, আমরা একটি কোম্পানির বিনিয়োগকারীদের জন্য উপলব্ধ লাভ নগদ প্রবাহ হিসাবে ব্যবহার করব। ধরা যাক এই পরিসংখ্যানটি গত বছরের জন্য $200 (অবচরণ যোগ করার পরে এবং মূলধন ব্যয় বিয়োগ করার পরে)। যদি আপনার 500-এর S&P 15-এর জন্য একটি অনুমানমূলক P/E অনুপাত থাকে, তাহলে শেয়ার প্রতি বাজার মূল্য হল $3,000 (15 x $200)। আমরা অন্তর্নিহিত মানের সাথে তুলনা করার জন্য সেই চিত্রটি ব্যবহার করব।

1. 7% আনুমানিক বৃদ্ধির হার ব্যবহার করে, প্রতিটি 10 ​​বছরের জন্য আনুমানিক নগদ প্রবাহ হল:

বছর 1: $214,00 (200 x 1,07)
বছর 2: $228,98 (200 x 1,072)
বছর 3: $245,00 (200 x 1,073 এবং আরও)
4 সাল: $262.16
5 সাল: $280.51
6 সাল: $300.15
7 সাল: $321.16
8 সাল: $343.64
9 সাল: $367.70
10 সাল: $393.43

2. আমরা তারপর 30% এর একটি তাত্ত্বিক 3,3-বছরের ট্রেজারি বন্ড রেট ব্যবহার করে এই নগদ প্রবাহকে ছাড় দিই। আমরা প্রতি বছরের জন্য ছাড়কৃত নগদ প্রবাহ সূত্র (উপরে দেখানো) ব্যবহার করে এটি প্রয়োগ করি। উদাহরণস্বরূপ, প্রথম বছরের জন্য সূত্র হল CF/1 + r। 10 বছরের প্রতিটির জন্য ছাড়কৃত নগদ প্রবাহ হল:

বছর 1: $207,16 (214/1,033)
বছর 2: $214,58 (228,98/1,0332)
বছর 3: $222,26 (245/1,0333 এবং আরও)
4 সাল: $230.23
5 সাল: $238.48
6 সাল: $247.02
7 সাল: $255.87
8 সাল: $265.03
9 সাল: $274.53
বছর 10: 284,35 মোট ছাড়কৃত নগদ প্রবাহ হল $2439.51৷

3. তারপর, টার্মিনাল মান অনুমান করার একটি দ্রুত এবং সাধারণ উপায় হল প্রজেকশন পিরিয়ডের শেষ বছরে উপার্জনকে 15 এর গুণিতক দ্বারা গুণ করা। সেটি হল $393.43 X 15 = $5897.10। সেই ছাড়ের পরিমাণ হল $4262.21 (5897.10/1.03310)।
4. পরিশেষে, আমরা অভ্যন্তরীণ মূল্যের জন্য টার্মিনাল নগদ প্রবাহের সাথে প্রথম 10 বছরের ছাড়কৃত নগদ প্রবাহকে একত্রিত করি: $2439,51 + $4262,21 = $6703,72 কোম্পানির বর্তমান স্টক মূল্য $3000 এর সাথে তুলনা করলে, স্টকের অভ্যন্তরীণ মূল্য নির্দেশ করে যে $6701,72 এর মূল্য XNUMX এর নিচে। বিনিয়োগ হিসেবে বিবেচনা করা।