যেমনটি আমরা পূর্ববর্তী নিবন্ধে ব্যাখ্যা করেছি ক্রিপ্টোকারেন্সি প্রশিক্ষণ, ক্রিপ্টোকারেন্সি ইকোসিস্টেমে প্যাসিভ ইনকাম জেনারেট করার উপায় আছে। হ্যাঁ, এমন কঠিন সময়েও। আমরা ভালভাবে শিখেছি, DEX-কে স্বাভাবিকভাবে প্রবাহিত করার জন্য তারল্য প্রয়োজনের চেয়ে বেশি। তারল্য প্রদান করা প্যাসিভ ইনকাম জেনারেট করার একটি ভালো উপায়, তবে এতে কিছু ঝুঁকি রয়েছে, যেমন স্থায়ী ক্ষতি...
অস্থায়ী ক্ষতি কি?
অস্থায়ী ক্ষতি হল একটি ক্ষতি যার জন্য আমাদের ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি যখন তারল্য পুলে থাকে তখন উন্মুক্ত হয়৷ এই ক্ষতি সাধারণত ঘটে যখন লিকুইডিটি পুলে টোকেনের অনুপাত ভারসাম্যহীন হয়ে পড়ে। যাইহোক, তারল্য পুল থেকে টোকেনগুলি প্রত্যাহার না করা পর্যন্ত স্থায়ী ক্ষতি প্রযোজ্য নয়। এই ক্ষতি সাধারণত তরলতা পুলে আপনার টোকেনগুলির মান বনাম কেবল ধরে রাখার মান তুলনা করে গণনা করা হয়। যেহেতু স্টেবলকয়েনের দাম স্থিতিশীল থাকে, তাই স্টেবলকয়েন ব্যবহার করে তারল্য পুল অস্থায়ী ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারে।
কিভাবে স্থায়ী ক্ষতি কাজ করে?
আসুন একটি উদাহরণ দিই যাতে এই ক্রিপ্টোকারেন্সি প্রশিক্ষণ বোঝা সহজ হয়। আমরা 1 WETH এবং 1375 USDC একটি লিকুইডিটি পুলে যোগ করি, উভয় টোকেনের জন্য একই মান। টোকেনগুলির মোট মূল্য $2.750 এ উঠে গেছে। আমরা যে পুলটি বেছে নিয়েছি তাতে 10/13.750 অনুপাতে লিকুইডিটি পুলে 50 WETH এবং 50 USDC রয়েছে৷ এটি পুল ফি এর 10% সহ তারল্য প্রদানকারীদের উপকার করে। তারা LP টোকেনগুলিতে এই কমিশনগুলি পাবে, যেটি তারা পুল থেকে তাদের 10% কমিশন রিডিম করতে ব্যবহার করতে পারে যখনই আমরা চাই৷
একটি লিকুইডিটি পুলে টোকেন অবদান রাখতে ট্যাব। সূত্র: Uniswap.
যেহেতু টোকেনের দাম তাদের লিকুইডিটি পুলের অনুপাতের উপর নির্ভর করে, তাই তাদের দাম অন্যান্য পুলের দাম থেকে বিচ্যুত হতে পারে। যদি WETH-এর মূল্য 100% বৃদ্ধি পায়, যার মূল্য WETH প্রতি $2.750, তারল্য পুল 7,071 WETH এবং 19.445 USDC-তে পরিবর্তিত হত। এর কারণ হল পুল অনুপাত পরিবর্তিত হয়েছে, এটি আর 50/50 হবে না, যা WETH-এর দামকে প্রভাবিত করে৷ যেহেতু তারল্য প্রদানকারীরা তারল্য পুল থেকে 10% কমিশন উপার্জন করে, তাই আমরা 0,7071 WETH এবং 1944,52 USDC উত্তোলন করতে পারি, যা $3.889 এর সমতুল্য। যাইহোক, যদি আমরা 1 ETH এবং 1.375 USDC ধরে রাখি, তাহলে তাদের মূল্য হবে $5.500। উভয়ের মধ্যে পার্থক্য, $1.611, হল স্থায়ী ক্ষতি যা আমরা অনুভব করতে যাচ্ছি। পুল অনুপাতের একটি বড় ভারসাম্যহীনতা একটি বড় অস্থায়ী ক্ষতিতে পরিণত হতে পারে।
এটা সবসময় একই প্রভাব আছে?
অস্থায়ী ক্ষতি টোকেনগুলির উপর নির্ভর করে যা তারল্য পুল তৈরি করে এবং সেই সাথে পুলের মধ্যে তারল্য প্রদানকারীর সংখ্যার উপর নির্ভর করে। আমরা উপরে যে উদাহরণটি সেট করেছি, WETH/USDC পুল, WETH-এ বিনিময় করার জন্য একটি স্টেবলকয়েন রয়েছে। পরিবর্তে, যদি আমরা একটি WETH/MATIC জোড়ায় তারল্য যোগ করি, তাহলে স্থায়ী ক্ষতি অনেক বেশি হতে পারে, এই কারণে যে দুটি টোকেন উদ্বায়ী সম্পদ। একই সময়ে, USDC এবং DAI এর মতো স্টেবলকয়েন পুলও রয়েছে। এই জোড়াগুলির সাথে আমরা আমাদের স্থায়ী ক্ষতির এক্সপোজার কমিয়ে ফেলি কারণ তাদের প্রায় কোনও অস্থিরতা নেই। নিম্নলিখিত গ্রাফে আমরা দেখতে পারি যে দাম কীভাবে স্থায়ী ক্ষতিকে প্রভাবিত করতে পারে যা আমরা অনুভব করব। আমরা যে টোকেনে বিনিয়োগ করেছি তা যদি 500% বেড়ে যায়, তাহলে আমাদের প্রায় 25% স্থায়ী ক্ষতি হতে পারে।
একটি সম্পদ বৃদ্ধির উপর নির্ভর করে সম্ভাব্য অস্থায়ী ক্ষতি। সূত্র: রেডডিট।
কিভাবে অস্থায়ী ক্ষতি গণনা করা হয়?
যেহেতু বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ (DEXs) অনুপাতের পরিবর্তনের সময় টোকেন মানগুলিকে সামঞ্জস্য করতে গণনা ব্যবহার করে, তাই আমরা সম্ভাব্য ক্ষতিগুলি সহজেই গণনা করতে একটি স্থায়ী ক্ষতি ক্যালকুলেটর ব্যবহার করতে পারি। পৃষ্ঠা দৈনিক ডেফি ভবিষ্যতে সম্ভাব্য মূল্যের উপর ভিত্তি করে আমরা যে স্থায়ী ক্ষতি ভোগ করতে পারি তা স্বয়ংক্রিয়ভাবে গণনা করার জন্য একটি টুল রয়েছে।
অস্থায়ী ক্ষতি গণনা টুল ইন্টারফেস. সূত্র: ডেইলি ডেফি।
এই উদাহরণে, টোকেন A (USDC) হল $1.375 এবং টোকেন B (ETH) হল $1, দুটি টোকেনের মধ্যে মোট প্রাথমিক মূল্য $2.750। এরপরে আমরা "ভবিষ্যত মূল্য" বিভাগে যাই। আমরা USDC-এর মান $2.750 এবং WETH-এর মান 1-এ সেট করেছি।
উপস্থাপিত পরিসংখ্যানের অস্থায়ী ক্ষতির গণনার ফলাফল। সূত্র: ডেইলি ডেফি।
প্রদত্ত যে A এবং B টোকেনের মূল্য হবে $1.500, একটি তারল্য পুলের তুলনায় $1.414,21। এর মানে হবে $85,79 এর স্থায়ী ক্ষতি।
কীভাবে আমরা অস্থায়ী ক্ষতি থেকে নিজেদেরকে ঢেকে রাখতে পারি?
ক্রিপ্টোকারেন্সি জোড়ায় কীভাবে অস্থায়ী ক্ষতি কাজ করে তা দেখার পরে, আসুন এই দ্বন্দ্বের সম্ভাব্য সমাধান সহ ক্রিপ্টোকারেন্সি শিক্ষা চালিয়ে যাওয়া যাক। আমরা ইতিমধ্যেই জানি যে তারল্য প্রদানকারীরা সাধারণত স্থিতিশীল কয়েন সরবরাহ করে এবং স্থায়ী ক্ষতির প্রভাব কমাতে তাদের সুবিধাগুলি প্রয়োগ করে। ইক্যুইটি থেকে ভিন্ন অনুপাত ব্যবহার করে তারল্য পুল ব্যবহার করে প্রভাব আরও কমানোর একটি উপায় রয়েছে। আমরা অনুপাত ব্যবহার করতে পারি যেমন 80/20 এমনকি 90/10। আমরা যদি আগের উদাহরণটি অনুসরণ করি, সাধারণত আমরা অন্য টোকেনের 50% দিয়ে WETH-এর 50% অবদান রাখব।
বিভিন্ন অনুপাত অনুযায়ী অস্থায়ী ক্ষতি। সূত্র: টুইটার।
80/20 পুলের সাথে আমাদের অন্য টোকেনের 20% এক্সপোজার আছে। আমরা নিম্নলিখিত গ্রাফে দেখতে পাচ্ছি, আমরা দেখতে পারি কিভাবে অস্থায়ী ক্ষতি বিভিন্ন অনুপাতের মধ্যে বিকশিত হবে। আমরা দেখতে পাচ্ছি, 90/10 হল সবচেয়ে কম স্থায়ী ক্ষতি। তরলতা প্রদানের তুলনায় টোকেন ধরে রাখার মধ্যে একটি ছোট পার্থক্য প্রদান করে এই অনুপাতগুলি আমাদের অস্থায়ী ক্ষতির প্রভাব কমাতে সাহায্য করতে পারে। নিচের গ্রাফে আমরা দেখতে পাচ্ছি যে 80% WETH এবং 20% অন্য একটি টোকেন 50/50 অনুপাতের চেয়ে বেশি সুবিধা নিয়ে একটি লিকুইডিটি পুলে থাকা।
টোকেন রাখা বা বিভিন্ন অনুপাতে তারল্য প্রদানের মধ্যে তুলনা। সূত্র: মাঝারি।
এটা উল্লেখ করা উচিত যে 50/50 পুল অন্যদের তুলনায় অনেক বেশি সাধারণ, বিশেষ করে Uniswap-এ। যেহেতু ফি লিকুইডিটি পুলে যায়, সেহেতু তাদের লাভজনকতা লিকুইডিটি পুল ব্যবহারকারী ব্যবহারকারীর সংখ্যা দ্বারা নির্ধারিত হয়। যদি অনুপাত 95/5 হয় কিন্তু কেউ ব্যবসা করার জন্য পুল ব্যবহার না করে, আমরা সামান্য বা কোন লাভ উত্পন্ন করব।
এই ক্রিপ্টোকারেন্সি প্রশিক্ষণ থেকে উপসংহার
যদিও তারল্য প্রদানের মাধ্যমে আমরা চিরস্থায়ী ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারি, তবে আমাদের টোকেনের লাভের বিষয়টিও বিবেচনায় নিতে হবে। যদি তাদের রিটার্ন অস্থায়ী ক্ষতি থেকে তারা যে পরিমাণ হারায় তার থেকে বেশি রিটার্ন জেনারেট করে, তাহলে আমরা কেবল আমাদের টোকেনগুলি ধরে রাখার চেয়ে বেশি লাভ করতে পারি। উপরন্তু, একটি তরলতা পুলে আমাদের টোকেনগুলির লাভজনকতা গ্রহণ করে, আমরা বাস্তুতন্ত্রের রক্ষণাবেক্ষণেও অবদান রাখছি। এই ক্রিপ্টোকারেন্সি প্রশিক্ষণ বন্ধ করার জন্য, মনে রাখবেন যে একটি লিকুইডিটি পুল যত বেশি ট্রেডিং ভলিউম থাকবে, তত বেশি আয়ের তারল্য প্রদানকারীরা তৈরি করবে। ফলস্বরূপ, উল্লিখিত পুলে আমরা যত বেশি অংশগ্রহণ করব, তত বেশি আয় করব...