ডিলিভারেজড বিটা কি এবং এটা কিসের জন্য?

আনলিভারেজড বিটা (বা সম্পদ বিটা) ঋণের প্রভাব ছাড়াই কোম্পানির বাজার ঝুঁকি পরিমাপ করে। যেহেতু কোম্পানিগুলির বিভিন্ন মূলধন কাঠামো এবং ঋণের স্তর রয়েছে, একজন বিশ্লেষক তাদের একে অপরের সাথে বা বাজারের সাথে কার্যকরভাবে তুলনা করার জন্য unlevered বিটা গণনা করতে পারেন। চলুন দেখি ডিলিভারেজড বিটা কী এবং কীভাবে এটি ব্যাখ্যা করা যায়। 

ডিলিভারেজড বেটা কি

যেমন আমরা আগে ব্যাখ্যা করেছি, বিটা হল বাজারের ঝুঁকির একটি পরিমাপ। আনলিভারেজড বিটা (বা সম্পদ বিটা) ঋণের প্রভাব ছাড়াই কোম্পানির বাজার ঝুঁকি পরিমাপ করে। একটি বিটা "ডিলিভারেজ" করে আপনি মুছে ফেলুন লিভারেজের আর্থিক প্রভাব, এইভাবে শুধুমাত্র কোম্পানির সম্পদের কারণে ঝুঁকিকে বিচ্ছিন্ন করে। অন্য কথায়, কোম্পানির ইক্যুইটি তার ঝুঁকি প্রোফাইলে কতটা অবদান রাখে।

জন্য unleveraged বিটা কি?

বিটা হল একটি বাজারের বেঞ্চমার্কের তুলনায় একটি স্টকের অনুপাতের ঢাল, যেমন স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস (S&P) 500 সূচক বিটার একটি মূল নির্ধারক হল লিভারেজ, যা তাদের নিজস্ব তহবিলের সাথে সম্পর্কিত একটি কোম্পানির ঋণের মাত্রা পরিমাপ করে। একটি কোম্পানির ঋণের স্তর তার ফলাফলকে প্রভাবিত করতে পারে, এটি তার শেয়ারের দামের পরিবর্তনের জন্য আরও সংবেদনশীল করে তোলে। উল্লেখ্য যে বিশ্লেষণ করা কোম্পানির আর্থিক বিবৃতিতে ঋণ রয়েছে, কিন্তু আনলিভারড বিটা এটিকে এমনভাবে বিবেচনা করে যেন এটির কোনো ঋণ নেই, গণনা থেকে কোনো ঋণ বাদ দেয়। যেহেতু কোম্পানিগুলির বিভিন্ন মূলধন কাঠামো এবং ঋণের স্তর রয়েছে, একজন বিশ্লেষক তাদের একে অপরের সাথে বা বাজারের সাথে কার্যকরভাবে তুলনা করার জন্য unlevered বিটা গণনা করতে পারেন। এইভাবে, শুধুমাত্র একটি কোম্পানির সম্পদের (নিজস্ব তহবিল) বাজারে সংবেদনশীলতা বিবেচনা করা হবে।

আনলিভারেজড বিটা গণনার সূত্র

লিভারেজড বিটা বাজারের অস্থিরতার বিরুদ্ধে তার মূলধন কাঠামোতে ঋণ এবং ইক্যুইটি সহ একটি কোম্পানির ঝুঁকি পরিমাপ করে। অন্য ধরনের বিটা আনলিভারেজড বিটা নামে পরিচিত। বিটাকে "ডি-লিভারেজ" করতে, আপনাকে অবশ্যই কোম্পানির ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত এবং কর্পোরেট করের হার ছাড়াও কোম্পানির লিভারেজড বিটা জানতে হবে।

ডিলিভারেজড বিটা ব্যবহারের উদাহরণ

উদাহরণস্বরূপ, আসুন টেসলার আনলিভারেজড বিটা গণনা করা যাক:

• বিটা (BL) হল 0,73
• ঋণ/ইকুইটি অনুপাত (D/E) হল 2,2৷
• করের হার 35%।

আনলিভারেজড বিটা প্রায় সবসময়ই লিভারেজড বিটা থেকে সমান বা কম থাকে, যেহেতু ঋণ প্রায় সবসময়ই শূন্য বা ধনাত্মক হবে। যদি unlevered বিটা ইতিবাচক হয়, বিনিয়োগকারীরা কোম্পানির স্টক বিনিয়োগ করবে যখন দাম বৃদ্ধি আশা করা হয়. একটি নেতিবাচক আনলিভারেজড বিটা বিনিয়োগকারীদের স্টকে বিনিয়োগ করতে বাধ্য করবে যখন দাম কমার আশা করা হয়।