ইলন এই সপ্তাহে বলেছে যে এটি বিশ্বাস করে যে স্বল্পমেয়াদে স্টক বিনিয়োগে মন্দার সম্ভাবনা রয়েছে, যখন বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক গোল্ডম্যান শ্যাক্স তার পূর্বাভাস আপডেট করেছে যে আগামী দুই বছরে মন্দা দেখা দেবে। তবে তিনটি কারণ রয়েছে কেন উভয়ই ভুল হতে পারে...
1. স্টক বিনিয়োগে লাভ মার্জিন অসাধারণভাবে উচ্চ স্তরে
ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান গত সপ্তাহে বলেছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখবে যতক্ষণ না আগের মাসের তুলনায় মুদ্রাস্ফীতি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পায়। একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, যদি একটি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক মুদ্রাস্ফীতি শীর্ষে যাওয়ার পরেও হার বাড়াতে থাকে, তবে এটি অনেক দূরে চলে গেছে এবং মন্দা শুরু করতে পারে।
2021 সালের বসন্ত থেকে, মুদ্রাস্ফীতি আকাশচুম্বী হয়েছে। সূত্র: প্যানথিয়ন ম্যাক্রো ইকোনমিক্স
কিন্তু প্রতিকূলতা এই সময় স্টক বিনিয়োগের পক্ষে হতে পারে একটি কারণ আছে. ক্রমবর্ধমান সরবরাহের কারণে কর্পোরেট মুনাফা তাদের আকাশচুম্বী স্তর থেকে হ্রাস পাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, চাহিদা না কমে। চীন, রাশিয়া এবং ইউক্রেনের মতো দেশে মহামারী কমে যাওয়ায় এবং সরবরাহের ব্যাঘাতের ফলে উপলব্ধ পণ্যের দাম বেড়ে যাওয়ায় চাহিদা মাইক্রোচিপ থেকে শক্তি পর্যন্ত সবকিছুর সরবরাহকে ছাড়িয়ে গেছে। আশা করা হচ্ছে যে আগামী মাসগুলিতে বিশ্বব্যাপী সরবরাহের উন্নতি হবে, এবং এটি কোম্পানিগুলিকে প্রতিযোগিতামূলক হতে দাম কমাতে পরিচালিত করবে, মুদ্রাস্ফীতি কমাতে সাহায্য করবে। এবং অবশ্যই এটি তাদের লাভের মার্জিনকে কমিয়ে দেবে, কিন্তু কোম্পানিগুলি সম্ভবত হ্রাসপ্রাপ্ত চাহিদার চেয়ে স্থিতিশীল চাহিদার সাথে বেশি প্রতিযোগিতা করতে পছন্দ করবে, যা সাধারণত ক্রমবর্ধমান সুদের হারের সাথে থাকে।
যে শক্তিগুলো উত্থান ঘটিয়েছে সেগুলো ম্লান হয়ে যাচ্ছে। সূত্র: প্যানথিয়ন ম্যাক্রো ইকোনমিক্স
2. সিস্টেমে প্রচুর নগদ আছে
মহামারীর শুরুর তুলনায় পরিবারের কাছে বেশি নগদ (আনুমানিক $3 ট্রিলিয়ন বেশি) রয়েছে, তাই লোকেরা ক্রমবর্ধমান খাদ্য এবং জ্বালানির দামের সাথে মানিয়ে নিতে আরও ভাল অবস্থানে রয়েছে। অবশ্যই, সেই $3 ট্রিলিয়নগুলি ন্যায়সঙ্গতভাবে বিতরণ করা হয় না (বা মোটামুটি, সেই বিষয়ে) আর দরিদ্ররা সবচেয়ে বেশি কষ্ট পায়। দাম বাড়ার আগে, তারা তাদের আয়ের প্রায় 30% খাদ্য এবং শক্তিতে ব্যয় করেছে, তাই তাদের নগদ ব্যালেন্স কমে গেছে। কিন্তু সামগ্রিক ভোক্তাদের ব্যয় সাধারণত সর্বনিম্ন আয়ের দ্বারা পরিচালিত হয় না এবং সবচেয়ে ধনী ব্যক্তিরা এখনও পর্যন্ত ব্যয় করে চলেছেন। এটি আপনার সঞ্চয় হ্রাস করবে, সন্দেহ নেই, তবে এটি আমেরিকান অর্থনীতিকে মন্দা এড়াতেও সাহায্য করতে পারে।
তারল্য 20% এর নিচে নেমে যাচ্ছে। সূত্র: প্যাথিয়ন ম্যাক্রো ইকোনমিক্স
কোম্পানিগুলি, তাদের অংশের জন্য, প্রায় $300.000 বিলিয়ন অতিরিক্ত তারল্য রয়েছে এবং আপাতত, ঋণের খরচ কম। এটি কোম্পানিগুলিকে সরঞ্জাম এবং যন্ত্রপাতি (ক্যাপেক্স নামেও পরিচিত) বিনিয়োগ চালিয়ে যেতে উত্সাহিত করবে - এবং সেই ব্যয় মন্দা এড়াতে সহায়তা করতে পারে।
3. মজুরি বৃদ্ধি ইতিমধ্যেই মন্থর হচ্ছে৷
যখন মুদ্রাস্ফীতি বেড়ে যায়, যেমনটি আছে, এবং শ্রমিক খুঁজে পাওয়া কঠিন, কোম্পানিগুলি মজুরি বাড়াতে ছুটে যায়, যার ফলে মূল্যস্ফীতি হয়। যখন একটি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক সেই সমস্ত মুদ্রাস্ফীতির প্রতিক্রিয়া হিসাবে সুদের হার বাড়ায়, তখন প্রভাবটি শেষ পর্যন্ত স্টকগুলিতে বিনিয়োগে নেমে আসে, যেগুলি উচ্চ খরচের সম্মুখীন হয় (আরও ব্যয়বহুল শ্রমিক সহ)। এটি আপনার মুনাফা কমাতে পারে এবং ফলস্বরূপ কর্মীদের কমাতে পারে। এবং সেই চাকরি ছাঁটাই সাধারণত দ্রুত অর্থনীতির বাকি অংশে মন্থরতার দ্বারা অনুসরণ করা হয়। কিন্তু মজুরি বৃদ্ধি সম্প্রতি মন্থর হয়েছে: গত বছরের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের বার্ষিক হার 6,5% থেকে এই বছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে প্রায় 4%, গবেষণা সংস্থার মতে প্যানথিয়ন ম্যাক্রোঅকোনমিক্স. এবং সেই মন্থরতা এখানে থাকতে পারে, বিশেষ করে সাম্প্রতিক সময়ে সক্রিয়ভাবে কর্মসংস্থান খুঁজছেন এমন লোকের সংখ্যা বৃদ্ধির কারণে।
গড় নামমাত্র আয়ের আন্তঃবার্ষিক তারতম্য। সূত্র: ইপিআই
সাধারণত, মজুরি বৃদ্ধি চক্রের দেরিতে বৃদ্ধি পায়, যা কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে "বিল্ট-ইন" বা ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে উদ্বিগ্ন হতে বাধ্য করে। কিন্তু মজুরি বৃদ্ধি ইতিমধ্যেই মন্থর হওয়ায় এবার সেটার সম্ভাবনা কম বলে মনে হচ্ছে। প্রকৃতপক্ষে, মূল মুদ্রাস্ফীতির সবচেয়ে মজুরি-সংবেদনশীল উপাদানগুলি ইতিমধ্যেই যথেষ্ট মন্থর হয়ে পড়েছে। এটি পরামর্শ দেয় যে ফেড যে মুদ্রাস্ফীতিতে মাসিক মন্থরতা দেখতে চায় তা বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদদের প্রত্যাশার চেয়ে তাড়াতাড়ি ঘটতে পারে - এবং সেপ্টেম্বরের মধ্যে, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক আরও বৃদ্ধি করা শুরু করার অবস্থানে থাকতে পারে। যে কোন এই পরিস্থিতিতে, একটি মন্দা খুব অসম্ভাব্য হবে. এবং যদি একটি ঘটতে থাকে তবে তা সংক্ষিপ্ত এবং হালকা হবে।