কেন আমরা জনসেবা কর্ম উপেক্ষা করি?

ইউটিলিটি স্টকগুলি একটি অদ্ভুত জায়গায় রয়েছে: তারা বছরের শুরু থেকে বিস্তৃত বাজারকে ছাড়িয়ে যেতে পারেনি, এমনকি বিদ্যুৎ, গ্যাস এবং তাদের অফার করা অন্যান্য পরিষেবার দাম আকাশচুম্বী হওয়ার পরেও। এর কিছু নির্দিষ্ট কারণ আছে, কিন্তু অন্য সবাই এটা করছে বলেই আমাদের সেগুলিকে এড়িয়ে চলতে হবে না।

কেন ইউটিলিটিগুলি আরও ভাল করেনি?​

ইউটিলিটি কোম্পানির আয় হয়তো বেড়েছে, কিন্তু তাদের প্রয়োজনীয় কাঁচামালের খরচও বেড়েছে। এই অতিরিক্ত খরচ মানে উচ্চ উৎপাদন খরচ এবং কম লাভের মার্জিন। এবং যেহেতু ইউটিলিটিগুলি অত্যন্ত নিয়ন্ত্রিত, তারা গ্রাহকদের কাছে সেই উচ্চতর খরচগুলি সম্পূর্ণভাবে পাস করতে পারে না। তাদের লাভ প্রায়ই নিয়ন্ত্রিত হয়, এবং সরকারগুলি গ্রাহকদের ভর্তুকি দেওয়ার জন্য একটি "অনুমোদিত লাভ" এর উপরে যেকোন মুনাফা নিয়ন্ত্রণ করে। এবং উচ্চ শক্তির খরচ সহ গ্রাহকদের নিষ্পত্তিযোগ্য আয়কে মারাত্মকভাবে প্রভাবিত করে (তারা কিছু অঞ্চলে পারিবারিক ব্যয়ের 20% প্রতিনিধিত্ব করে, যা এক বছর আগের 7% থেকে বেশি), বিনিয়োগকারীরা শুধুমাত্র আশা করতে পারেন যে নিয়ন্ত্রক চাপ বাড়তে থাকবে। পরিবর্তে, উচ্চ লভ্যাংশের ফলন এবং ইউটিলিটিগুলি থেকে স্থিতিশীল নগদ প্রবাহ বিনিয়োগকারীদের তাদের সাথে এমনভাবে আচরণ করতে পরিচালিত করে যেন তারা বন্ড, অর্থাৎ একটি নির্দিষ্ট আয়ের সম্পদ হিসাবে। এটি ইউটিলিটি স্টকগুলিকে ক্রমবর্ধমান সুদের হারের জন্য আরও ঝুঁকিপূর্ণ করে তোলে এবং তাই আজকের বিনিয়োগকারীদের কাছে কম জনপ্রিয়৷

তাহলে কেন আমি আমার মানিব্যাগে তাদের থাকতে চাই?路‍♂️​

ইউটিলিটিগুলির সেরা বন্ড বৈশিষ্ট্যও রয়েছে। অন্যান্য অনেক সেক্টরের বিপরীতে যেগুলি তাদের মুনাফা বাড়াতে একটি ক্রমবর্ধমান অর্থনীতির উপর নির্ভর করে, ইউটিলিটিগুলি সর্বদা প্রয়োজনীয় পরিষেবাগুলি সরবরাহ করে। যখন অর্থনীতি দুর্বল হয় তখন এই প্রতিরক্ষামূলকতা মূল্যবান হতে থাকে। উপরন্তু, এই কোম্পানিগুলি সাধারণত কিছু প্রতিযোগী এবং অনুমানযোগ্য নগদ প্রবাহের দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়, যার অর্থ তারা বিনিয়োগকারীদের ভাল লভ্যাংশ দিতে পারে। এই দুটি বৈশিষ্ট্য, অর্থনৈতিক মন্দার স্থিতিস্থাপকতা এবং স্থিতিশীল আয়, ক্রমবর্ধমান সুদের হারের কারণে কিছু ক্ষতি পূরণ করতে সহায়তা করে। তবে স্টকের মতো, ইউটিলিটিগুলিরও উল্লেখযোগ্য মূলধন লাভ রয়েছে। এবং এই মুহুর্তে, বিশ্বাস করার ভাল কারণ রয়েছে যে তারা সেই সম্ভাবনাটি ব্যবহার করতে পারে।

(i) ইউটিলিটিগুলি সবুজ শক্তির স্থানান্তরের কেন্দ্রে রয়েছে, কারণ আরও দূষণকারী শক্তির উত্সগুলি পর্যায়ক্রমে বন্ধ হয়ে যায় এবং সবুজ উত্সগুলি ধীরে ধীরে চালু হয়৷ ইউরোপের প্রধান গ্যাস সরবরাহকারী রাশিয়ার দ্বারা সূচিত দ্বন্দ্ব শুধুমাত্র সেই প্রবণতাকে ত্বরান্বিত করেছে: ইউরোপীয় দেশগুলি শক্তির দক্ষতার উন্নতিতে এবং বাহ্যিক উৎপাদকদের উপর তাদের নির্ভরতা কমাতে তাদের নিজস্ব শক্তির উত্সগুলির বিকাশের দিকে মনোনিবেশ করছে৷ ইউটিলিটিগুলিকে যতটা সম্ভব প্রকল্পে বিনিয়োগ করার জন্য প্রতিটি প্রণোদনা রয়েছে, যেহেতু তাদের "অনুমোদিত লাভ" তাদের মালিকানাধীন সম্পদের মার্জিন হিসাবে গণনা করা হয়। এবং যেহেতু সরকারগুলি তাদের নিজস্ব দেশের নির্গমন কমানোর চেষ্টা করছে, তাই নিয়মনীতি না রেখে তাদের সাহায্য করার জন্য তাদের সমস্ত প্রণোদনা রয়েছে। আমাদের মনে রাখতে হবে যে এই পুনর্নবীকরণযোগ্য বিনিয়োগগুলিকে স্কেল করতে সময় লাগবে – আমরা কেবল নবায়নযোগ্য শক্তির জন্য একটি দুর্দান্ত যুগের শুরুতে থাকতে পারি।

(ii) বিনিয়োগকারীরা ইউটিলিটিগুলির জন্য নিকট-মেয়াদী সম্ভাবনা সম্পর্কে এতটাই হতাশাবাদী যে তারা সম্ভবত তাদের মূল্যায়নের উপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে, কিছু সর্বোচ্চ মানের ইউটিলিটি তাদের উপার্জনের 10 গুণের নিচে ট্রেড করছে। এর অর্থ এই নয় যে এটি দীর্ঘমেয়াদী গড় থেকে সস্তা, তবে আমরা বলতে পারি যে এটি খুব ব্যয়বহুলও নয়। নিশ্চিত যে স্বল্পমেয়াদে এখনও প্রচুর হেডওয়াইন্ড (নিয়ন্ত্রণ, পণ্য খরচ, ক্রমবর্ধমান সুদের হার) আছে, কিন্তু তারা চিরকাল থাকবে না। এবং বর্তমান হতাশাবাদের পরিপ্রেক্ষিতে, যেকোনো ইতিবাচক চমক একটি উল্লেখযোগ্য সমাবেশ শুরু করতে পারে।

আর যদি আমাদের আর্থিক বিনিয়োগের প্রশিক্ষণ না থাকে, তাহলে আমরা কীভাবে এই সুযোগের সদ্ব্যবহার করব?樂​

ইউটিলিটিগুলি আমাদের প্রত্যাশিত তিন-অঙ্কের রিটার্ন নাও দিতে পারে যা কিছু বৃদ্ধির স্টক বুল মার্কেটে প্রদান করে। কিন্তু তারা একটি বিয়ারিশ পরিবেশে বৃহত্তর বাজারকে ছাড়িয়ে যেতে পারে, এমনকি যদি তারা ক্ষতি সম্পূর্ণভাবে এড়াতে না পারে। এবং এটি আমাদের পোর্টফোলিওর এই মুহূর্তে যা প্রয়োজন তা হতে পারে: একটি সম্পদ যা আমাদের পোর্টফোলিওগুলিকে অর্থনৈতিক মন্দার আবহাওয়ায় সাহায্য করবে, আমাদের কিছু আয়ের নিশ্চয়তা দেবে এবং, যদি আমরা ধৈর্য ধরি, তাহলে আমাদের উল্লেখযোগ্য মূলধন লাভের সম্ভাবনা অফার করে৷ কোথায় বিনিয়োগ করতে হবে, ইউএস ইউটিলিটিগুলি প্রবণতা থেকে উপকৃত হবে তা নিশ্চিত, তবে ইউরোপে ঝুঁকি/পুরস্কারের ভারসাম্য বেশ আকর্ষণীয় দেখায়, যেখানে সবুজ শক্তির উত্সে রূপান্তর ত্বরান্বিত হচ্ছে এবং নিয়ন্ত্রণ করা একটি চ্যালেঞ্জ কম। যদি আমাদের না থাকে আর্থিক বিনিয়োগ প্রশিক্ষণ এবং আমরা বিভ্রান্ত হতে চাই না, বৈচিত্র্যময় ইউটিলিটিগুলির সাথে এক্সপোজার অর্জন করা ইটিএফ হতে পারে সবচেয়ে নিরাপদ এবং সবচেয়ে কার্যকর বিকল্প।

iShares STOXX Europe 600 Utilities UCITS ETF হল ইউরোপের সেরা পছন্দ, এবং ভ্যানগার্ড ইউটিলিটিস ETF (VPU) মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে৷ ETF-এর সমস্যা হল যে তারা সব ধরনের ইউটিলিটিগুলিতে বিনিয়োগ করে, কিন্তু যেগুলি বিদ্যুৎ এবং পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তির উপর ফোকাস করে সেগুলি অনেক বেশি আশাব্যঞ্জক। গোল্ডম্যান শ্যাক্স ইউরোপের জন্য তার শীর্ষ বাছাইগুলির একটি সহায়ক তালিকা প্রকাশ করেছে:

সম্পূর্ণ তালিকা থেকে আমরা তিনটি হাইলাইট করতে পারি:

• ইতালীয় বেঞ্চমার্ক Enel এর পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তির প্রবল এক্সপোজার এবং 6,3% এর একটি উচ্চ লভ্যাংশ রয়েছে এবং এর মূল্যায়ন কম দেখা যাচ্ছে।
• ইলেক্ট্রিসিটি সাপ্লায়ার ইঞ্জি হল একটি শক্ত কোম্পানি, যার উচ্চ লভ্যাংশ 7% এবং একটি কম মূল্যায়ন।
• সোলারিস, যা ইউরোপের শক্তি নীতির পরিবর্তন থেকে সরাসরি উপকৃত হওয়া উচিত।