ইক্যুইটির খরচ হল লাভজনকতা যা একটি কোম্পানির সিদ্ধান্ত নিতে হয় যে একটি বিনিয়োগ মূলধনের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করে কিনা। ইক্যুইটির খরচ দুটি ভিন্ন ধারণাকে বোঝায়, প্রশ্নে থাকা পক্ষের উপর নির্ভর করে। আসুন দেখি ইক্যুইটির খরচ কি এবং কিভাবে ব্যবহার করা যায়।
ইকুইটি খরচ কি
ইক্যুইটির খরচ হল লাভজনকতা যা একটি কোম্পানির সিদ্ধান্ত নিতে হয় যে একটি বিনিয়োগ মূলধনের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করে কিনা। কোম্পানিগুলি প্রায়ই প্রয়োজনীয় হারের রিটার্নের জন্য মূলধন বাজেটিং থ্রেশহোল্ড হিসাবে এটি ব্যবহার করে। একটি কোম্পানির ইক্যুইটির খরচ সেই ক্ষতিপূরণকে প্রতিনিধিত্ব করে যা বাজার সম্পদের মালিকানা এবং মালিকানার ঝুঁকি বহন করার বিনিময়ে দাবি করে। ইক্যুইটি সূত্রের ঐতিহ্যগত খরচ হল লভ্যাংশ মূলধন মডেল এবং মূলধন সম্পদ মূল্য নির্ধারণ মডেল (CAPM)।
জন্য ইকুইটি খরচ কি?
ইক্যুইটির খরচ দুটি ভিন্ন ধারণাকে বোঝায়, প্রশ্নে থাকা পক্ষের উপর নির্ভর করে। আপনি যদি বিনিয়োগকারী হন, ইক্যুইটির খরচ হল ইক্যুইটিতে বিনিয়োগের জন্য প্রয়োজনীয় রিটার্নের হার। আপনি যদি কোম্পানি হন, ইক্যুইটির খরচ নির্দিষ্ট প্রকল্প বা বিনিয়োগের জন্য প্রয়োজনীয় রিটার্নের হার নির্ধারণ করে। একটি কোম্পানি দুটি উপায়ে মূলধন পেতে পারে: ঋণের মাধ্যমে বা ইক্যুইটির মাধ্যমে। ঋণ সস্তা, কিন্তু কোম্পানিকে তা ফেরত দিতে হবে। ইক্যুইটি পরিশোধ করতে হবে না, তবে সুদ প্রদানের ট্যাক্স সুবিধার কারণে সাধারণত ঋণ মূলধনের চেয়ে বেশি খরচ হয়। যেহেতু ইক্যুইটির খরচ ঋণের চেয়ে বেশি, তারা সাধারণত উচ্চ হারে রিটার্ন প্রদান করে।
ইক্যুইটি সূত্রের খরচ
ইক্যুইটির খরচ গণনা করার দুটি প্রধান উপায় রয়েছে:
- লভ্যাংশ ক্যাপিটালাইজেশন মডেলটি স্টকের বর্তমান বাজার মূল্য (CMV) দ্বারা ভাগ করে পরবর্তী বছরের জন্য শেয়ার প্রতি লভ্যাংশ (DPS) নেয় এবং এই সংখ্যাটিকে লভ্যাংশ বৃদ্ধির হারে (GRD) যোগ করে, যেখানে খরচ ইকুইটি = DPS ÷ CMV + জিআরডি।
- ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেল (সিএপিএম) মূল্যায়ন করে যে একটি বিনিয়োগ মোটামুটি মূল্যবান কিনা, এর ঝুঁকি এবং অর্থের সময় মূল্য তার প্রত্যাশিত রিটার্নের সাথে সম্পর্কিত। এই মডেল অনুসারে, ইক্যুইটির খরচ = রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার + বিটা × (ফেরতের বাজার হার - রিটার্নের ঝুঁকি-মুক্ত হার)।
ইক্যুইটির খরচ গণনা করার সূত্র।
ইক্যুইটি গণনা উদাহরণ খরচ
ভালো করে বোঝার জন্য একটা উদাহরণ দেওয়া যাক। আসুন কল্পনা করি যে কোম্পানি A 500% লাভের হার সহ S&P 10-এ তালিকাভুক্ত। এটির 1,1 এর একটি বিটা রয়েছে, যা বাজারের চেয়ে বেশি অস্থিরতা প্রকাশ করে। বর্তমানে, টি-বিল (ঝুঁকিমুক্ত হার) 1%। ইক্যুইটির মাধ্যমে আপনার অর্থায়নের খরচ নির্ধারণ করতে মূলধন সম্পদ মূল্য নির্ধারণ মডেল (CAPM) ব্যবহার করে, আমরা আবেদন করব:
ইক্যুইটির খরচ = রিটার্নের রিস্ক-ফ্রি রেট + বিটা × (মার্কেট রেট অফ রিটার্ন - রিটার্নের রিস্ক-ফ্রি রেট) 1 + 1,1 × (10-1) = 10,9% এ পৌঁছাতে।