ডলারে বিনিয়োগ বাড়তে পারে... এমনকি যদি তা অর্থনীতিতে টেনে আনে

গত বছর থেকে অনেক বৈশ্বিক সম্পদ কমেছে, কিন্তু মার্কিন ডলার তার মধ্যে একটি নয়। গ্রিনব্যাক বছরের পর বছর 15% বেড়েছে, এবং এই সমাবেশ হাল ছেড়ে দেওয়ার কোন লক্ষণ দেখায় না। এবং যখন এটি বিশ্ব অর্থনীতিকে তার হাঁটুতে নিয়ে যেতে পারে, আমরা এই বিনিয়োগের সুযোগের সদ্ব্যবহার করতে পারি। ডলার ঠিক বিনিয়োগ হতে পারে আমাদের পোর্টফোলিওগুলিকে এই সময়ে আমাদের সাহায্য করার জন্য।

কেন মার্কিন ডলারে বিনিয়োগ এত শক্তিশালী?

ডলারে বিনিয়োগ 30 বছর আগের তুলনায় আজ প্রায় 10% শক্তিশালী। গত বছরের তুলনায় ডলারের সূচক 15% বেড়েছে, যা অন্যান্য মুদ্রার ঝুড়ির বিপরীতে ডলারের মূল্য ট্র্যাক করে। সমাবেশের পিছনে তিনটি কারণ রয়েছে:

• মুদ্রানীতির ভিন্নতা: ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) সুদের হার বৃদ্ধিতে সবচেয়ে আক্রমনাত্মক কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির মধ্যে একটি। জাপান বা ইউরোজোনের মতো অন্যান্য বৃহৎ অর্থনীতিতে উদ্দীপক আর্থিক নীতি থাকায় এটি সুদের হারে বিশাল বৈষম্য তৈরি করেছে। এই ইভেন্টটি USD-এ বিনিয়োগকে উপকৃত করেছে।
• অর্থনৈতিক ওজন: মার্কিন অর্থনীতি বিশ্বের অন্যতম শক্তিশালী এবং এখন পর্যন্ত বৃহত্তম। এর কিছু কোম্পানি বিশ্বের সবচেয়ে উদ্ভাবনী, অভিযোজিত এবং দ্রুত বর্ধনশীল। এর ফলে বিনিয়োগকারীরা অন্যান্য অঞ্চলের তুলনায় মার্কিন স্টককে সমর্থন করে, শক্তিশালী ইনফ্লো এবং ডলারকে শক্তিশালী করে।
• নিরাপদ আশ্রয় প্রবাহ: মার্কিন অর্থনীতি যখন তার সমবয়সীদের ছাড়িয়ে যায় তখন ডলার উপকৃত হয়। অর্থনীতি যখন সংগ্রাম করছে তখন এটি উপকৃত হয়। এর কারণ হল মার্কিন সম্পদকে নিরাপদ বলে মনে করা হয় এবং যখন দৃষ্টিভঙ্গি অন্ধকার হয়ে যায় তখন বিনিয়োগকারীরা তাদের কাছে ভিড় জমায়। এই আশ্চর্যজনক পারফরম্যান্স প্রোফাইল, ভাল সময় এবং ভয়ানক উভয় সময়েই ভাল পারফর্ম করার এই ক্ষমতা, "ডলার স্মাইল" নামে পরিচিত।

ডলারে উচ্চ বিনিয়োগের চাহিদা কি সাধারণত অর্থনীতির জন্য ভালো নয়?

এই এটা সাধারণত মত দেখায় কি. ডলারে শক্তিশালী বিনিয়োগের চাহিদা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আমদানির দাম কমায়, যা আমেরিকান ভোক্তাদের জন্য ভালো। একই সময়ে, এটি বিদেশী দেশগুলির রপ্তানিকে আরও প্রতিযোগিতামূলক করে তোলে এবং এটি সেই অর্থনীতিগুলিকে বাড়িয়ে তোলে। এটি ব্যাখ্যা করে কেন দেশগুলি মাঝে মাঝে কাজ করে অবমূল্যায়ন ডলারের বিপরীতে তাদের নিজস্ব মুদ্রা।

আজ আমরা প্রায় বিপরীত পরিস্থিতির মধ্যে আছি, যে কারণে কিছু লোক "বিপরীত মুদ্রা যুদ্ধ" এর হুমকির কথা বলে। অর্থনীতির জন্য এখন সবচেয়ে বড় ঝুঁকি ধীর প্রবৃদ্ধি নয়, এটি উচ্চ মূল্যস্ফীতি। আজকের অর্থনীতির জন্য, একটি শক্তিশালী জাতীয় মুদ্রা পছন্দনীয়। মূলত কারণ এটি আমদানিতে বিনিয়োগের মূল্য হ্রাস করে এবং সেই মুদ্রাস্ফীতির অংশ অফসেট করতে সহায়তা করে।

সুতরাং, ডলারে বিনিয়োগের উচ্চ চাহিদা কি ঝুঁকিপূর্ণ?

ডলারে উচ্চ বিনিয়োগের চাহিদা আসলে বিশ্ব অর্থনীতির জন্য মারাত্মক হুমকি হয়ে দাঁড়িয়েছে। বিদেশে মুদ্রাস্ফীতির চাপ বেড়ে যাওয়ায়, এটি বিদেশী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে সুদের হার বাড়াতে বাধ্য করেছে। কখনও কখনও আক্রমণাত্মকভাবে, এবং এটি সম্ভবত ইতিমধ্যে উপস্থিত বৃদ্ধির চাপকে আরও খারাপ করবে। একই সময়ে, ক্রমবর্ধমান ডলার বিনিয়োগের চাহিদা বিশ্বব্যাপী আর্থিক অবস্থার উপর ব্যাপক প্রভাব ফেলে। বেশিরভাগ কোম্পানি এবং সরকার, বিশেষ করে উদীয়মান বাজারে, ডলারে ঋণ নেয়। যখন ডলার বেড়ে যায়, তখন এর অর্থায়ন খরচ বেড়ে যায়। এবং এটি শুধুমাত্র আপনার বর্তমান আর্থিক অবস্থার উপর চাপ সৃষ্টি করে না, এটি ক্রেডিট তৈরিকেও ধীর করে দেয়, যা ভবিষ্যতের বৃদ্ধিকেও কমিয়ে দেবে।

অন্যভাবে বললে, ডলারের ঊর্ধ্বমুখী পরিবর্তন বৈশ্বিক পরিমাণগত কড়াকড়ির মতো। এটি বিশ্বব্যাপী বৃদ্ধি এবং সেখানে প্রায় প্রতিটি সম্পদের জন্য খারাপ। ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়ায় এবং ডলারের দাম বাড়ার সময় কিছু বড় অর্থনৈতিক সংকট এইরকম সময়ের সাথে মিলে যায়। 80-এর দশকের প্রথম দিকে ল্যাটিন আমেরিকান ঋণ সংকট ছিল একটি, এবং 90-এর দশকের শেষের দিকে এশিয়ান এবং রাশিয়ান সংকট আরও দুটি ছিল।

মার্কিন ডলারে বিনিয়োগ কখন দুর্বল হবে?

মার্কিন ডলারে বিনিয়োগ দুর্বল হতে শুরু করবে কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বাকি বিশ্বের মধ্যে মূল সুদের হারের বৈষম্য সংকুচিত হবে। এখন, যদি ফেড হার-বৃদ্ধির প্যাডেল থেকে পা সরিয়ে নেয়, তাহলে এটি মার্কিন সুদের হারের উপর ঊর্ধ্বমুখী চাপ কমিয়ে দেবে এবং অন্যান্য অর্থনীতিকে শ্বাস নিতে দেবে। যদি অন্যান্য অর্থনীতি পূর্ণ মন্দায় প্রবেশ না করে উচ্চ হার নির্ধারণ করে, তাহলে বিশ্বব্যাপী প্রবৃদ্ধি আবার শুরু হতে পারে। সেই মুহুর্তে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে বিশ্ব বাজারে বিনিয়োগ প্রবাহিত হতে পারে, প্রক্রিয়ায় ডলারকে দুর্বল করে।

এটি স্বল্পমেয়াদে বিশেষভাবে সম্ভব বলে মনে হচ্ছে না, কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র আকাশ-উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করছে এবং সেই যুদ্ধে জয়ী হওয়ার জন্য উচ্চ সুদের হার এবং একটি শক্তিশালী মুদ্রার প্রয়োজন। হার বৃদ্ধির সাথে ফেডের কম আক্রমনাত্মক হওয়ার একমাত্র কারণ হল মার্কিন অর্থনীতি মুদ্রাস্ফীতির দ্বারা টেনে নিয়ে যাওয়া। যাইহোক, সেই পরিস্থিতিতে, বিশ্বও মন্দার মুখে পড়ার সম্ভাবনা রয়েছে। বিনিয়োগের অনুভূতি মার্কিন সম্পদে নিরাপদ আশ্রয় প্রবাহ চালাবে, ডলারকে উচ্চ রাখবে। একটি চরম ঘটনা না ঘটলে, অন্তত মুদ্রাস্ফীতি পর্যন্ত ডলার শক্তিশালী থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। বিনিয়োগকারীদের দুশ্চিন্তা কেটে যায়।

সুতরাং, আমাদের সুরক্ষার জন্য আমরা কী বিনিয়োগ করি?

ক্রমবর্ধমান ডলারে বিনিয়োগ বিশ্ব অর্থনীতির জন্য ঝুঁকির একটি প্রধান উৎস। কিন্তু এটা আমাদের পোর্টফোলিওর জন্য শক্তির উৎস হতে পারে। মার্কিন ডলারকে দীর্ঘায়িত করার মাধ্যমে, আপনি বিশ্বব্যাপী প্রবৃদ্ধির তীব্র হ্রাসের ঝুঁকিকে হেজ করবেন। এটি আমাদের পোর্টফোলিওকে ফেডের হার বৃদ্ধির সাথে আরও আক্রমনাত্মক হওয়ার ঝুঁকি থেকে রক্ষা করবে। এটি ঘটতে পারে যদি মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশিত থেকে আরও কঠোর হয়। সেই পরিস্থিতিতে, USD-এ দীর্ঘ বিনিয়োগই একমাত্র অবস্থান যা আমাদের পোর্টফোলিওকে বাঁচাতে পারে। বন্ড এবং স্টক উভয়ই প্রভাবিত হবে। এবং যদি ডলার দুর্বল হয়, এটি সম্ভবত একটি ভাল বিনিয়োগ করার জন্য একটি সুন্দর পরিবেশ। পালাক্রমে, আমাদের বাকি পোর্টফোলিও ভাল পারফর্ম করা উচিত। এর মাধ্যমে আমরা মার্কিন ডলারে বিনিয়োগ করতে পারি ইনভেসকো ডিবি ইউএস ডলার সূচক বুলিশ ফুnd (ইউইউপি)। আমরা ডলারে আমাদের বিনিয়োগ যত বেশি রক্ষণাত্মক হতে চাই, তত বেশি ঝুঁকিপূর্ণ মুদ্রায় বিনিয়োগ হবে যার বিপরীতে আমাদের বিক্রি করা উচিত। কানাডিয়ান ডলার, অস্ট্রেলিয়ান ডলার বা নিউজিল্যান্ড ডলারের বিপরীতে মার্কিন ডলারকে দীর্ঘায়িত করা সেই ক্ষেত্রে ভাল বিকল্প হবে।

আমরা যদি প্রতিরক্ষামূলক অবস্থানে থেকে মার্কিন ডলারের সম্ভাব্য দুর্বলতা থেকে উপকৃত হতে চাই, জাপানি ইয়েন একটি ভাল বিনিয়োগ; এটি আকর্ষণীয় স্তরে ব্যবসা করছে এবং পুনরুদ্ধারের দ্বারপ্রান্তে রয়েছে বলে মনে হচ্ছে। আমরা কিভাবে তর্ক এখানে উপরে, ডলারের বৃদ্ধি বিঘ্নজনক প্রমাণিত হলে ইয়েন প্রধান সুবিধাভোগী হওয়া উচিত। এর মাধ্যমে আমরা সরাসরি মার্কিন ডলারের বিপরীতে বিনিয়োগ করতে পারি Invesco কারেন্সিশেয়ার জাপানিজ ইয়েন ট্রাস্ট (FXY)।