কেন ডালিও এবং ব্রিজওয়াটার বিনিয়োগ অনেক বেশি হ্রাস দেখতে পাচ্ছেন

আপনি যদি ভাবছেন যে কখন স্টক বিনিয়োগ তার সাম্প্রতিক উচ্চতায় ফিরে আসতে পারে, আমরা বসে থাকতে এবং অপেক্ষা করতে পারি। রে ডালিও এবং তার গবেষক দল তারা মনে করেন, আমাদের আরও কিছুক্ষণ অপেক্ষা করতে হবে। স্টকগুলিতে বিনিয়োগ এখনও আরও কমতে হবে এবং মার্কিন অর্থনীতিতে প্রবেশের সাথে সাথে তা করবে মন্দা 1-2 বছরে। দেখা যাক এই গল্পটা কিভাবে ফুটে উঠতে পারে...

তাহলে আপনার মতামত কি?

বিশ্বের বৃহত্তম হেজ ফান্ড রে ডালিও'স ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস-এর গবেষকরা বলছেন, সুদের হার বেড়ে গেলে স্টক দুটি পর্যায়ে পড়ে। এবং এটি সম্ভব যে প্রথম পর্যায়ে এখনও বিকাশ করা শেষ হয়নি…

1ম পর্যায়: স্টক মূল্যায়ন পতন

যত বেশি সুদের হার বাড়বে, স্টকে বিনিয়োগের তুলনায় তত বেশি আকর্ষণীয় নগদ হয়ে উঠবে। আমাদের ভবিষ্যতের এত অনিশ্চয়তার সাথে, আমরা কেবলমাত্র স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করব যদি আমরা আশা করি যে এটি আমাদেরকে একটি রিটার্ন প্রদান করবে যা এর উচ্চ ঝুঁকি এবং নগদ ধারণ করার উচ্চতর সুযোগ ব্যয়কে অফসেট করে। অর্থাৎ, আমরা তাদের ধরে রাখার পরামর্শ দিই যদি তারা ডিসকাউন্টে ট্রেড করে, যার অর্থ তাদের মূল্যায়ন এমন একটি স্তরে পড়ে যা তাদের আবার আকর্ষণীয় করে তোলে।

এখন পর্যন্ত বেশিরভাগ মূল্য সংশোধনের জন্য দায়ী স্টক মূল্যায়নের পতনের সাথে ঠিক এটাই ঘটেছে। কিন্তু যদিও স্টকগুলি কয়েক মাস আগের তুলনায় কম ব্যয়বহুল, সেগুলি ডিসকাউন্ট স্তরের কাছাকাছি নেই৷ এবং সুদের হার যত বাড়বে, নগদ সাপেক্ষে প্রতিযোগিতামূলক থাকার জন্য আরও মূল্যায়ন কমতে হবে। যেহেতু ফেডারেল রিজার্ভ আক্রমনাত্মকভাবে হার বাড়াচ্ছে, স্টেজ 1 চলতে থাকবে এবং ইক্যুইটি মূল্যায়নে আরও পতন একটি বাস্তব ঝুঁকি।

২য় পর্যায়: কোম্পানির মুনাফা দুর্বল

যদিও আমরা উপরে যে মূল্যায়নের গতিশীলতা ব্যাখ্যা করেছি তা সাম্প্রতিক স্টক বিনিয়োগের রিটার্নের প্রধান চালক, সেখানে আরেকটি রয়েছে যা ভবিষ্যতে আরও বড় ভূমিকা পালন করতে পারে। ব্রিজওয়াটার গবেষণা দেখায় যে আয় বৃদ্ধিতে মন্থরতা স্টকগুলি একটি ছোট সংশোধন বা খারাপের সম্মুখীন কিনা তা নির্ধারণকারী ফ্যাক্টর হতে পারে। যদি আগামী মাসে অর্থনীতি এবং মুনাফা সামান্য হ্রাস পায়, তাহলে স্টক বিনিয়োগ সম্ভবত আরও বেশি হ্রাস পাবে না। কিন্তু মুনাফা বড় আঘাত পেলে 2008 সালের মতো একটি বিপর্যয়কর পতন একটি স্পষ্ট সম্ভাবনা হয়ে ওঠে।

এই মুহুর্তে, বিনিয়োগকারীরা আয়ের একটি মাঝারি পতন অনুমান করছেন। অর্থনীতি "নিম্ন, কিন্তু দেউলিয়া নয়" বিবেচনা করে তারা আশাবাদী এবং বিশ্বাস করে যে কোম্পানিগুলি তাদের মার্জিন এবং লাভ বেশি রাখতে সক্ষম হবে। ব্রিজওয়াটার আমাদের সতর্ক করে যে এটি একটি ভুল হতে পারে। কারণ ক্রমবর্ধমান সুদের হারের প্রভাব অর্থনীতিতে ছড়িয়ে পড়তে সময় নেয় এবং কোম্পানির মুনাফাকে প্রভাবিত করে। অর্থাৎ, হার বৃদ্ধি সাধারণত মুনাফাকে শক্ত করে, কিন্তু তা অবিলম্বে ঘটে না।

স্টক কত কম যেতে পারে?

এই পর্যায়গুলির উপর ভিত্তি করে যা আমরা বিশ্লেষণ করেছি, স্টকগুলির সম্ভাবনা এখন দুটি জিনিসের উপর নির্ভর করে: সুদের হার কতটা বৃদ্ধি পায় এবং কীভাবে কোম্পানির লাভ এই বৃদ্ধির সাথে মোকাবিলা করে। এই মুহূর্তে, এই জিনিসগুলির কোনটিই বিশেষভাবে ইতিবাচক বলে মনে হচ্ছে না। মুদ্রাস্ফীতি এখনও উচ্চ হওয়ার সাথে, ফেডারেল রিজার্ভ তার টানা তৃতীয় সুদের হার বৃদ্ধির অনুমোদন দিয়েছে বলে আরও কিছু হওয়ার পথে। আমরা আগেই ব্যাখ্যা করেছি, এটি স্টক মূল্যায়নের জন্য নেতিবাচক। অর্থনৈতিক কার্যকলাপের প্রধান সূচকগুলি দুর্বলতার লক্ষণগুলি দেখাতে থাকে, যা আমাদের বলে যে কোম্পানির মুনাফা প্রায় হ্রাস পেতে পারে। স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করা কঠিন হবে, যা ঐতিহাসিকভাবে তাদের সবচেয়ে বড় ক্ষতি দেখেছে যখন হার বেড়েছে এবং লাভ কমেছে।

রে ডালিও অনুমান করেছেন যে সুদের হার 4,5% আঘাত করলে স্টকগুলি আরও 30% হ্রাস পেতে পারে। ভবিষ্যতের উপার্জন সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের আশাবাদের প্রেক্ষিতে, আমরা মনে করি ডালিও সঠিক...

তাহলে আমরা কিভাবে এই সুযোগের সদ্ব্যবহার করব?

ক্রমবর্ধমান সুদের হারের ইতিবাচক দিক হল যে এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য সাইডলাইনে থাকা সহজ (এবং আরও লাভজনক) হয়ে উঠছে। ডলার নগদ বা স্বল্প-মেয়াদী বন্ডে আমাদের পোর্টফোলিওর একটি ভাল অংশ রেখে, আমরা কেবল আমাদের আর্থিক এবং মানসিক মূলধন বজায় রাখি না, তবে আমরা এটি করার জন্য অর্থ প্রদানও করি (4,5% পর্যন্ত)। যদি স্টক বিনিয়োগ একটি মহাকাব্যিক নিমজ্জন নেয়, আমরা একটি দশকে একবার প্রবেশ বিন্দুর সুবিধা নিতে পারি। একই সময়ে, উদ্ভূত সুযোগের সদ্ব্যবহার করার জন্য আমরা আমাদের ক্রয়ের গড় করে ধীরে ধীরে আমাদের স্টক বিনিয়োগ পোর্টফোলিও তৈরি করার কথা বিবেচনা করতে পারি। বিনিয়োগের ক্ষেত্রে টাইমিং হল সবচেয়ে কঠিন বিষয়, এবং ডালিওর মতো একজন মহান বিনিয়োগকারীও এটি ভুল করতে পারে এমন একটি ভাল সুযোগ রয়েছে...