তীক্ষ্ণ অনুপাত: এটি কী এবং এটি কীসের জন্য

শার্প রেশিও হল একটি গাণিতিক সূত্র এই ধারণার উপর ভিত্তি করে যে নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে অতিরিক্ত রিটার্ন অর্থ বিনিয়োগের দক্ষতার চেয়ে বেশি অস্থিরতা এবং ঝুঁকি হতে পারে। অর্থাৎ, এটি একটি বিনিয়োগের মুনাফাকে তার ঝুঁকির সাথে তুলনা করে। চলুন দেখি শার্প রেশিও কি, এটা কিসের জন্য এবং কিভাবে গণনা করা যায়।

শার্প অনুপাত কি?

শার্প অনুপাত একটি বিনিয়োগের মুনাফাকে তার ঝুঁকির সাথে তুলনা করে। এটি একটি গাণিতিক সূত্র এই ধারণার জন্য যে নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে অতিরিক্ত রিটার্নের অর্থ বিনিয়োগের দক্ষতার চেয়ে বেশি অস্থিরতা এবং ঝুঁকি হতে পারে।. অর্থনীতিবিদ উইলিয়াম এফ শার্প 1966 সালে শার্প অনুপাতের প্রস্তাব করেছিলেন তার কাজের ফলস্বরূপ। মূলধন সম্পদ মূল্য নির্ধারণ মডেল (CAPM), এটা কল পুরস্কার/পরিবর্তনশীলতা অনুপাত. শার্প 1990 সালে CAPM-তে কাজের জন্য অর্থনীতিতে নোবেল পুরস্কার জিতেছিলেন। শার্প অনুপাতের অংক হল উপলব্ধি, বা প্রত্যাশিত, লাভজনকতা এবং একটি রেফারেন্স মানের মধ্যে সময়ের সাথে পার্থক্য, যেমন রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার বা একটি নির্দিষ্ট বিনিয়োগ বিভাগের লাভজনকতা। এর হর হল একই সময়ের মধ্যে লাভজনকতার মানক বিচ্যুতি, অস্থিরতা এবং ঝুঁকি একটি পরিমাপ.

শার্প অনুপাত কিসের জন্য?

শার্প অনুপাত হল ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ আপেক্ষিক রিটার্ন পরিমাপ করার জন্য সবচেয়ে ব্যবহৃত পদ্ধতিগুলির মধ্যে একটি. একটি তহবিলের ঐতিহাসিক বা প্রত্যাশিত কর্মক্ষমতা একটি বিনিয়োগ বেঞ্চমার্কের সাথে তুলনা করে সেই কর্মক্ষমতার ঐতিহাসিক বা প্রত্যাশিত পরিবর্তনশীলতার সাথে। আরো সাধারণ পরিভাষায়, একটি বন্ডের মতো একটি নিরাপদ সম্পদের তুলনায় বিনিয়োগের ঝুঁকি প্রিমিয়াম প্রতিনিধিত্ব করে. একটি খাত বা বিনিয়োগ কৌশলের লাভের সাথে তুলনা করা হলে, শার্প অনুপাত অ-যুক্তিযোগ্য ঝুঁকির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্নের পরিমাপ আমাদের প্রদান করে. বাড়তি অস্থিরতার সাথে বাড়তি ঐতিহাসিক রিটার্ন কতটুকু তা নির্ধারণে এটি কার্যকর। যখন অতিরিক্ত আয় একটি বিনিয়োগের মানদণ্ডের বিপরীতে পরিমাপ করা হয়, স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি সূত্র এর গড় সাপেক্ষে রিটার্নের ভিন্নতার উপর ভিত্তি করে অস্থিরতা পরিমাপ করে. একটি পোর্টফোলিওর শার্প অনুপাত যত বেশি হবে, তার ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন তত ভালো।. একটি নেতিবাচক শার্প অনুপাতের অর্থ হল ঝুঁকিমুক্ত বা বেঞ্চমার্ক সুদের হার পোর্টফোলিওর ঐতিহাসিক বা প্রত্যাশিত রিটার্নের চেয়ে বেশি, অথবা পোর্টফোলিওর রিটার্ন নেতিবাচক হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

শার্প অনুপাত কিভাবে গণনা করা হয়

শার্প অনুপাতের মান এটি বিবেচিত কর্মক্ষমতা নমুনার মোট যোগ করার জন্য সময়ের ব্যবধানের একটি সিরিজের লাভের পরিবর্তনশীলতা থেকে প্রাপ্ত হয়।. একটি রেফারেন্স সূচক (Rp – Rf) এর বিপরীতে লবের মোট রিটার্ন ডিফারেনশিয়ালকে গণনা করা হয় প্রতিটি বর্ধিত সময়ের মধ্যে রিটার্ন ডিফারেন্সিয়ালের গড় হিসাবে যা মোট তৈরি করে। উদাহরণস্বরূপ, একটি 10-বছরের শার্প অনুপাতের অংক হতে পারে একটি ফান্ডের 120টি মাসিক রিটার্ন স্প্রেড বনাম একটি শিল্প বেঞ্চমার্কের গড়। এই উদাহরণে, শার্প অনুপাতের হর হবে এই মাসিক আয়ের আদর্শ বিচ্যুতি, যা নিম্নরূপ গণনা করা হয়েছে:

• আমরা প্রতিটি ইনক্রিমেন্টাল পিরিয়ডের গড় লাভের পার্থক্য নিই, এটিকে বর্গ করি এবং সমস্ত বর্ধিত সময়ের বর্গ যোগ করি।
• আমরা যোগফলকে বর্ধিত সময়ের সংখ্যা দিয়ে ভাগ করি।
• আমরা সহগের বর্গমূল নিই।

শার্প রেশিও ব্যবহার করার উদাহরণ

শার্প অনুপাত কখনও কখনও ব্যবহার করা হয় একটি বিনিয়োগ যোগ করা পোর্টফোলিওর ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্নকে কীভাবে প্রভাবিত করতে পারে তা মূল্যায়ন করুন. একটা উদাহরণ নেওয়া যাক। একজন বিনিয়োগকারী একটি পোর্টফোলিওতে একটি ETF বরাদ্দ যোগ করার কথা ভাবছেন যা তৈরি হয়েছে গত বছরের তুলনায় 18% রিটার্ন. লা বর্তমান ঝুঁকিমুক্ত হার 3%, এবং মাসিক পোর্টফোলিও রিটার্নের বার্ষিক মান বিচ্যুতি হল 12%, যা একটি দেয় এক বছরের শার্প অনুপাত 1,25. বিনিয়োগকারী বিশ্বাস করেন যে পোর্টফোলিওতে একটি বিনিয়োগ যোগ করা ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্নকে প্রভাবিত করতে পারে। অতএব, বিনিয়োগকারী ব্যাখ্যা করতে পারেন যে পোর্টফোলিওতে একটি ETF যোগ করা প্রত্যাশিত মুনাফা 15% কমিয়ে দেবে আগামী বছরের জন্য, কিন্তু আশা করি যে ফলস্বরূপ পোর্টফোলিও অস্থিরতা 8% এ নেমে আসে. ঝুঁকিমুক্ত হার আগামী বছরে একই থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। আনুমানিক ভবিষ্যতের পরিসংখ্যানের সাথে একই সূত্র ব্যবহার করে, বিনিয়োগকারী এটি আবিষ্কার করবে পোর্টফোলিওটির প্রজেক্টেড শার্প রেশিও 1,5 হবে. 1-এর বেশি তীক্ষ্ণ অনুপাত সাধারণত ভাল বলে বিবেচিত হয়, যেহেতু তারা অস্থিরতার সাথে অতিরিক্ত লাভের প্রস্তাব দেয়। হ্যাঁ, বিনিয়োগকারীরা তারা সাধারণত একটি পোর্টফোলিও বা তহবিলের শার্প অনুপাতকে তার সমকক্ষ বা বাজার সেক্টরের সাথে তুলনা করে. উদাহরণস্বরূপ, সঙ্গে একটি পোর্টফোলিও আপনার প্রতিদ্বন্দ্বীদের অধিকাংশের অনুপাত 1-এর বেশি হলে 1,2-এর একটি তীক্ষ্ণ অনুপাত দুর্বল বলে বিবেচিত হতে পারে. একটি প্রসঙ্গে একটি ভাল শার্প অনুপাত অন্য ক্ষেত্রে কম বা বেশি ভাল হতে পারে।