প্রত্যাশিত লাভ: এটি কী এবং কীভাবে এটি গণনা করা যায়

প্রত্যাশিত রিটার্ন হল সেই লাভ বা ক্ষতি যা একজন বিনিয়োগকারী একটি বিনিয়োগে প্রত্যাশা করেন যা জানা ঐতিহাসিক হার (RoR)। এর হিসাব শুধুমাত্র একটি মান বা সম্পদের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য নয়। এটি বিভিন্ন বিনিয়োগ সম্বলিত একটি পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ করার জন্য প্রসারিত করা যেতে পারে। আসুন দেখি কিভাবে আমরা প্রত্যাশিত লাভকে আমাদের সুবিধার জন্য ব্যবহার করতে পারি এবং বিষয়গুলো বিবেচনায় নিতে পারি।

প্রত্যাশিত লাভজনকতা কি

প্রত্যাশিত রিটার্ন হয় লাভ বা ক্ষতি একজন বিনিয়োগকারী এমন একটি বিনিয়োগে প্রত্যাশা করে যা জানা ঐতিহাসিক হার (RoR). হিসাব করা হয় সম্ভাব্য ফলাফলগুলিকে তাদের সংঘটনের সম্ভাব্যতার দ্বারা গুণ করা এবং এই ফলাফলগুলির সংক্ষিপ্তকরণ.

জন্য প্রত্যাশিত লাভজনকতা কি?

প্রত্যাশিত লাভের হিসাব হল ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপ এবং আর্থিক তত্ত্ব উভয়েরই একটি মূল অংশ, এমনকি সুপরিচিত আর্থিক মডেলগুলিতেও। আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব (MPT) অথবা ব্ল্যাক-স্কোলস বিকল্প মূল্যের মডেল। প্রত্যাশিত রিটার্ন হয় একটি বিনিয়োগ একটি ইতিবাচক বা নেতিবাচক গড় নেট ফলাফল আছে কিনা তা নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত একটি টুল. এটি বিভিন্ন পরিস্থিতিতে সম্ভাব্য লাভজনকতার প্রেক্ষিতে একটি বিনিয়োগের প্রত্যাশিত মূল্য (EV) হিসাবে গণনা করা হয়। প্রত্যাশিত লাভ সাধারণত ঐতিহাসিক তথ্যের উপর ভিত্তি করে এবং, অতএব, ভবিষ্যতে নিশ্চিত করা হয় না; যাহোক, সাধারণত যুক্তিসঙ্গত প্রত্যাশা সেট করে. অতএব, প্রত্যাশিত রিটার্ন চিত্রটিকে ঐতিহাসিক আয়ের দীর্ঘমেয়াদী ওজনযুক্ত গড় হিসাবে দেখা যেতে পারে।

প্রত্যাশিত লাভজনকতা গণনা করার জন্য সূত্র

প্রত্যাশিত লাভজনকতা এবং আদর্শ বিচ্যুতি দুটি পরিসংখ্যানগত ব্যবস্থা যা একটি পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। একটি পোর্টফোলিও প্রত্যাশিত রিটার্ন হয় প্রত্যাশিত পরিমাণ রিটার্ন একটি পোর্টফোলিও জেনারেট করতে পারে, যা এটিকে পোর্টফোলিওর সম্ভাব্য রিটার্ন বিতরণের গড় (গড়) করে। ব্যক্তিগত বিনিয়োগ বা পোর্টফোলিও বিবেচনা করার সময়, একটি আর্থিক বিনিয়োগে প্রত্যাশিত রিটার্নের জন্য একটি আরও আনুষ্ঠানিক সমীকরণ হল:

সারমর্মে, এই সূত্রটি বলে যে প্রত্যাশিত রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারের চেয়ে বেশি রিটার্ন নির্ভর করে বিনিয়োগের বিটা, বা বিস্তৃত বাজারের তুলনায় আপেক্ষিক অস্থিরতার উপর।

প্রত্যাশিত লাভের হিসাব করার উদাহরণ

এই গণনা এটি শুধুমাত্র একটি একক নিরাপত্তা বা সম্পদের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য নয়. এটি বিভিন্ন বিনিয়োগ সম্বলিত একটি পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ করার জন্য প্রসারিত করা যেতে পারে। প্রতিটি বিনিয়োগের প্রত্যাশিত মুনাফা জানা থাকলে, পোর্টফোলিওর সামগ্রিক প্রত্যাশিত লাভ হয় এর উপাদানগুলির প্রত্যাশিত আয়ের একটি ওজনযুক্ত গড়। উদাহরণস্বরূপ, ধরুন আমরা তিনটি শেয়ার নিই ইনভেস্টমেন্ট আইডিয়াস সাবস্ট্যাক ব্লগ:

সেলসফোর্স (CRM): $5.000 বিনিয়োগ করা হয়েছে এবং 15% প্রত্যাশিত রিটার্ন।
FedEx Corp (FDX): $2.000 বিনিয়োগ এবং 6% প্রত্যাশিত রিটার্ন।
Accenture Plc. (ACN): $3.000 বিনিয়োগ করা হয়েছে এবং 9% প্রত্যাশিত রিটার্ন। $10.000 এর মোট পোর্টফোলিও মূল্য, সেলসফোর্স, ফেডেক্স কর্পোরেশন এবং অ্যাকসেঞ্চার পিএলসি-এর ওজন। পোর্টফোলিওতে তারা যথাক্রমে 50%, 20% এবং 30%। অতএব, মোট পোর্টফোলিওতে প্রত্যাশিত রিটার্ন হল:

(50% x 15%) + (20% x 6%) + (30% x 9%) = 11,4%।

প্রত্যাশিত লাভের গণনার সীমাবদ্ধতা

শুধুমাত্র প্রত্যাশিত রিটার্ন গণনার উপর ভিত্তি করে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়া বেশ ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে। কোন বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে, আমাদের সবসময় বিনিয়োগের সুযোগের ঝুঁকির বৈশিষ্ট্য পর্যালোচনা করা উচিত বিনিয়োগগুলি আমাদের পোর্টফোলিও উদ্দেশ্যগুলির সাথে খাপ খায় কিনা তা নির্ধারণ করতে। উদাহরণস্বরূপ, ধরুন আমরা দুটি অনুমানমূলক বিনিয়োগের প্রস্তাব করি। গত পাঁচ বছরে এর বার্ষিক লাভের ফলাফল হল:

বিনিয়োগ A: 12%, 2%, 25%, -9% এবং 10%।
বিনিয়োগ B: 7%, 6%, 9%, 12% এবং 6%। উভয় বিনিয়োগই ঠিক 8% রিটার্ন আশা করেছে। যাইহোক, স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি দ্বারা সংজ্ঞায়িত প্রতিটির ঝুঁকি বিশ্লেষণ করার সময়, বিনিয়োগ A বিনিয়োগ B এর চেয়ে প্রায় পাঁচগুণ ঝুঁকিপূর্ণ. অর্থাৎ, বিনিয়োগ A-এর মান 11,26% এবং বিনিয়োগ B-এর 2,28% মান বিচ্যুতি রয়েছে। প্রত্যাশিত রিটার্ন ছাড়াও,  আমাদের অবশ্যই ঘটনার সম্ভাবনা বিবেচনা করতে হবে. সর্বোপরি, এমন কিছু ঘটনা ঘটতে পারে যেখানে কিছু সম্পত্তি একটি ইতিবাচক প্রত্যাশিত রিটার্ন অফার করে, যদিও এটি হওয়ার সম্ভাবনা খুব কম।