গত এক দশকে, দ বিনিয়োগ প্রযুক্তির স্টক তারা বিনিয়োগকারীদের জন্য সোনার খনি ছিল। তবে মনে হচ্ছে এই ভালুকের বাজার শুরু হওয়ার সাথে সাথে প্রযুক্তির স্টকগুলি এমন একটি খাত যা সবচেয়ে বেশি পতনের শিকার হয়েছে। এসব ঘটনার কারণে বিনিয়োগকারীরা এ খাত থেকে দূরে সরে যেতে শুরু করেছে। সুতরাং, আসুন প্রযুক্তির স্টকগুলিতে বিনিয়োগের পরিস্থিতি এবং বিনিয়োগকারীরা কী আশা করতে পারেন তা বিশ্লেষণ করি...
1. মেটা (সাবেক ফেসবুক)
Facebook-এর মূল কোম্পানি (META) মেটাভার্সে এক বছর আগে নাম পরিবর্তন করে বড় বাজি ধরেছিল এবং মেটার স্টক বিনিয়োগের দাম 70% কমে যাওয়া সত্ত্বেও, এর সিইও মার্ক জুকারবার্গ, তিনি আগের মতোই আত্মবিশ্বাসী বলে মনে হচ্ছে৷ এতটাই যে সে তার টাকা (ভাল, শেয়ারহোল্ডারদের টাকা...) যেখানে চায় সেখানে রাখছে। মেটাভার্সে বাজি ধরার পাশাপাশি সোশ্যাল মিডিয়া ফ্রন্টে তার প্রতিদ্বন্দ্বী টিকটোকের সাথে লড়াই করার সময় কোম্পানিটি ব্যয় বৃদ্ধির ঘোষণা দিয়েছে। কিন্তু মেটা তার ভার্চুয়াল ভবিষ্যতকে নিকট-মেয়াদী লাভে পরিণত করার সম্ভাবনা কম, যা কোম্পানির নির্দেশনার ভবিষ্যত নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে।
মেটা শেয়ারে বিনিয়োগের সঙ্গে নাম পরিবর্তন ভালো বসেনি। সূত্র: ইয়াহু ফাইন্যান্স।
বিনিয়োগকারীরা কি আশা করতে পারে?
মেটা শেয়ার বিনিয়োগ একটি শিলা এবং একটি কঠিন জায়গা মধ্যে হয়. বিনিয়োগকারীরা খুশি হবে না যদি মেটা প্রতিযোগিতার প্রতি বধির কান দেয়, স্বীকার করে যে এর মূল প্ল্যাটফর্মগুলি (ইনস্টাগ্রাম এবং ফেসবুক) পরিপক্ক হচ্ছে এবং সেই অনুযায়ী ব্যবসা পরিচালনা করে। আপনার সমস্ত ডিম এক ঝুড়িতে রাখার চেয়ে এটি একটি ভাল বিকল্প হবে, যে কারণে বিনিয়োগকারীরা ক্ষুব্ধ। তাই যদি আমরা বিশ্বাস করি যে Facebook এবং Instagram এর আয়ুষ্কাল মানুষের ধারণার চেয়ে বেশি, মেটা স্টক, এখন সর্বকালের কম মূল্যায়নে, বেশ কিছুটা ঝুঁকি সহ একটি দীর্ঘমেয়াদী সুযোগ।
মেটা শেয়ারে বিনিয়োগের P/E অনুপাত। সূত্র: Ycharts.
2। নারী-সৈনিক
অ্যামাজন (এএমজেডএন) এমন একটি সংস্থা যা হ্রাস অনুভব করতে শুরু করেছে। বন্দিত্বের সময় তারা ক্রমবর্ধমান ভোক্তা চাহিদা থেকে উপকৃত হয়েছিল। কিন্তু মনে হচ্ছে ত্রৈমাসিক ফলাফল উপস্থাপনের পর প্রথম সন্দেহ দেখা দিয়েছে, যেহেতু যে বিভাগটি আমাজনের জন্য সবচেয়ে বেশি আয় করে (অ্যামাজন ওয়েব সার্ভিসেস) নিম্ন বৃদ্ধির একটি পর্যায়ে প্রবেশ করেছে। আমরা নীচের গ্রাফে দেখতে পাচ্ছি, বছরের পর বছর চমৎকার ফলাফলগুলি একসঙ্গে স্ট্রিং করার পরে অ্যামাজনের বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ কমে গেছে।
আমাজনের বার্ষিক বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ। সূত্র: ম্যাক্রো ট্রেন্ডস।
বিনিয়োগকারীরা কি আশা করতে পারে?
Amazon-এর মতো ক্রমবর্ধমান সংস্থাগুলির ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারীরা বিক্রয় বৃদ্ধির পক্ষে লাভ উপেক্ষা করতে ইচ্ছুক হতে পারে, যতক্ষণ না ভবিষ্যতে একটি পুরস্কার থাকে। বিগত কয়েক বছর ধরে, আমাজন চিত্তাকর্ষক বৃদ্ধি এবং লাভজনকতার উন্নতির গতিপথে রয়েছে AWS পরিষেবার জন্য ধন্যবাদ।
বিভিন্ন ক্লাউড সার্ভিস প্ল্যাটফর্মের মার্কেট শেয়ার। সূত্র: স্ট্যাটিস্টা।
তবে কোম্পানির আগ্রাসী ব্যয় কোম্পানিটিকে একটি নাজুক পরিস্থিতিতে ফেলেছে। এই ইভেন্টটি কোম্পানির শেয়ারে ছড়িয়ে পড়েছে, যা এই বছর জুড়ে 40% এরও বেশি কমেছে। এই পতন একটি সুযোগ হয়ে ওঠার জন্য, আমাজনের উচিত খরচ কমানো এবং বৃদ্ধির একটি স্বাস্থ্যকর স্তর বজায় রাখা। এই মুহুর্তে, হতাশাবাদী অনুভূতি আমাজনে বসতি স্থাপন করেছে কারণ এটি ঘটবে এমন কোন আশা নেই।
3. বর্ণমালা
বর্ণমালার (GOOG/GOOGL) একটি চমৎকার ভবিষ্যৎসহ বিভিন্ন ব্যবসা রয়েছে। Alphabet এর ক্লাউড প্ল্যাটফর্ম (AWS এবং Azure এর পরে তৃতীয় অবস্থানে) ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে। একই সময়ে, তারা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) এর মতো উদ্ভাবনী প্রযুক্তিতেও এগিয়ে রয়েছে। অবশ্যই, ক্লাউড স্টোরেজ ব্যবসা কোম্পানির বিক্রয়ের 10% এরও কম প্রতিনিধিত্ব করে, এবং AI এর অনেক বছর বিকাশ বাকি আছে। অতএব, বিজ্ঞাপন ব্যবসা তার আয়ের কেন্দ্রবিন্দু। এই ব্যবসাটি ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে, আমরা নিম্নলিখিত গ্রাফে দেখতে পাচ্ছি:
Alphabet এর ত্রৈমাসিক বিজ্ঞাপনের আয় বৃদ্ধি। সূত্র: বর্ণমালা।
মহামারী চলাকালীন, বিজ্ঞাপনের আয় মাত্র 8% কমেছে এবং লকডাউন শেষ হওয়ার পরে বৃদ্ধি পেয়েছে। কিন্তু শেষ দুই প্রান্তিক আশানুরূপ যায়নি। অ্যালফাবেট থেকে তারা অর্থনীতির পতনের জন্য দায়ী করে এবং ফলস্বরূপ পূর্ববর্তী বছরের চিত্তাকর্ষক বৃদ্ধির হারকে দায়ী করে যা তুলনাগুলি সম্পূর্ণরূপে সঠিক নয়। অবশ্যই, বিজ্ঞাপনের বাজার পরিপক্ক এবং প্রচুর মূলধন রয়েছে যা ইতিমধ্যে ডিজিটাল খাতে স্থানান্তরিত হয়েছে। এই সবের অর্থ হল বর্ণমালার ভবিষ্যত বৃদ্ধি প্রশ্নবিদ্ধ।
বিনিয়োগকারীরা কি আশা করতে পারে?
নিম্নলিখিত চার্টে আমরা দেখতে পাচ্ছি যে অ্যালফাবেট শেয়ারে বিনিয়োগের মূল্য-আয় অনুপাত (P/E) তার ঐতিহাসিক নিম্নমানের কাছাকাছি। আমরা ব্যাখ্যা করতে পারি যে বিনিয়োগকারীদের কোন আশা নেই যে Alphabet স্বল্পমেয়াদে তার বিজ্ঞাপন বৃদ্ধির হার পুনরুদ্ধার করতে পারে। অতএব, এই সময়ে, Alphabet-এর স্বল্প- এবং দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির ঝুঁকি পরিবেশের উপর আধিপত্য বিস্তার করছে। কিন্তু যদি পরের বছর বিজ্ঞাপনের আয় পুনরুদ্ধার হয় এবং ক্লাউড স্টোরেজ ব্যবসায় অগ্রগতি অব্যাহত থাকে, তাহলে Alphabet-এর ফলাফল আবারও ভালো দেখাতে শুরু করবে। অনুভূতি, সর্বোপরি, কিছুটা অনির্দেশ্য হতে পারে।
Alphabet স্টকে বিনিয়োগের P/E অনুপাত। সূত্র: Ycharts.
4। মাইক্রোসফট
মাইক্রোসফ্টের ক্লাউড পরিষেবা ব্যবসা (MSFT) এখন কোম্পানির মোট আয়ের 50% এর বেশি। যদি আমরা মহামারী-চালিত টেলিওয়ার্কিং বুম গণনা করি, সফ্টওয়্যার জায়ান্টের বিক্রয় গত দুই বছরে 20% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 20 বছরের মধ্যে দ্রুততম গতি। কিন্তু ল্যাপটপ এবং ডেস্কটপ বিক্রি সম্পূর্ণভাবে কমে যাওয়ায়, মাইক্রোসফটের ক্লাউড ব্যবসাকে গত ত্রৈমাসিক থেকে প্রায় 20% টেকসই বৃদ্ধির সাথে মেলাতে হবে যদি তারা তাদের বিক্রয় বৃদ্ধির চিত্তাকর্ষক ধারা বজায় রাখতে চায়।
মাইক্রোসফ্ট বিভাগ দ্বারা রাজস্ব। সূত্র: কামিলফ্রানেক/এসইসি (ইডিগার)।
বিনিয়োগকারীরা কি আশা করতে পারে?
Azure ক্লাউড পরিষেবা ব্যবসা (কোম্পানির একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ) গত ত্রৈমাসিকে 35% প্রত্যাশিত-এর চেয়ে ধীরগতিতে বৃদ্ধি পেয়েছে। এই তথ্য বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিভঙ্গি নাড়া দিয়েছে. বর্তমান মূল্যে, স্টকটি তার P/E অনুপাতের 23 গুণে লেনদেন করছে, 2017 সালে সর্বশেষ দেখা স্তরে ফিরে আসছে। এটি আমাদের কাছে পরামর্শ দেয় যে বিনিয়োগকারীরা সাম্প্রতিক বছরগুলির বৃদ্ধি অব্যাহত থাকবে বলে আশা করেন না। যদি Azure-এর বৃদ্ধি এখান থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে ধীর হয়ে যায়, বিনিয়োগকারীরা সম্ভবত সেই প্রত্যাশাগুলি আরও কমিয়ে দেবে এবং এটি এর স্টক মূল্যের জন্য ভাল হবে না। কিন্তু যদি Azure গত ত্রৈমাসিকের মতো বৃদ্ধি বজায় রাখে, তাহলে তারা সম্ভবত সেই নেতিবাচক অনুভূতিকে ম্লান করে দেবে।
মাইক্রোসফ্ট স্টকে বিনিয়োগের P/E অনুপাত। সূত্র: Ycharts.
5। আপেল
নিঃসন্দেহে, iPhones একটি বিপ্লবী উদ্ভাবন এবং Apple (AAPL) এর জন্য একটি সোনার খনি উভয়ই হয়েছে, কিন্তু আমরা জানি না এটি কখনও পরিবর্তন হবে কিনা। অবশ্যই, অ্যাপলের পণ্যগুলি কিছু সময়ের জন্য বাড়তে পারে। সর্বোপরি, ব্র্যান্ডটির একজন অনুগত অনুসরণকারী রয়েছে যারা সর্বশেষ ডিভাইসগুলির জন্য অর্থ প্রদান করবে এবং ভারতের মতো জায়গায় প্রচুর অপ্রয়োজনীয় গ্রাহক রয়েছে। তবুও, এটি অসম্ভাব্য যে অ্যাপল গত দশ বছরে একই গতিতে অগ্রসর হবে। এর বৃদ্ধি আরও কয়েকটি কারণের উপর নির্ভর করে। কোম্পানির পরিষেবাগুলি (বর্তমান বিক্রয়ের 20% প্রতিনিধিত্ব করে) বাড়তে থাকে কিনা তা নিয়ে প্রশ্ন করা হয়। এছাড়াও AI এর মত প্রযুক্তিগত উদ্ভাবনে এর অবস্থান।
অ্যাপল বিভাগ দ্বারা রাজস্ব। সূত্র: স্ট্যাটিস্টা।
বিনিয়োগকারীরা কি আশা করতে পারে?
অ্যাপলের দীর্ঘমেয়াদী বিক্রয় বৃদ্ধি ধীর হওয়ার প্রত্যাশা করুন, তবে এটি 2-4% বা 6-8% হবে কিনা তা জানা গুরুত্বপূর্ণ। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে অ্যাপলের স্টক মূল্য মূল্যায়ন বেড়েছে, প্রত্যাশার জন্য বারকে কিছুটা বাড়িয়েছে। সুতরাং সেই বিভাগের মন্থরতা সম্ভবত খুব স্বাগত জানানো হবে না।
অ্যাপলের দুই বছরের বিক্রয় ও আয় বৃদ্ধির পূর্বাভাস। সূত্র: Simply Wall.st.