ETF-এর জগতে, একটি অনন্য বিভাগ রয়েছে যা প্রায়শই অলক্ষিত হয়, তবে যারা আরও জটিল এবং অনুমানমূলক বিনিয়োগ কৌশল খুঁজছেন তাদের জন্য এটি অপরিহার্য: বিপরীত ETFs। এই যন্ত্রগুলি শক্তিশালী সরঞ্জাম যা বিনিয়োগকারীদের একটি অন্তর্নিহিত সম্পদের দাম বৃদ্ধির পরিবর্তে পতন থেকে লাভ করতে দেয়। প্রথাগত ETF-এর বিপরীতে, যা একটি সূচক বা সম্পদের ক্রমবর্ধমান কর্মক্ষমতা প্রতিলিপি করতে চায়, বিপরীত ETFগুলি যখন দাম কমে যায় তখন মুনাফা তৈরি করার জন্য ডিজাইন করা হয়। এই নিবন্ধে আমরা দেখব একটি বিপরীত ETF কী, সেগুলি কীসের জন্য, ছোট বিক্রি থেকে তাদের পার্থক্য, বিপরীত ETF-এর ধরন এবং আমরা একটি বিপরীত ETF-এর একটি বাস্তব কেস দেখতে পাব।
একটি বিপরীত ETF কি?
একটি বিপরীত ETF হল একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) যা একটি অন্তর্নিহিত বেঞ্চমার্ক সূচকের মূল্য হ্রাস থেকে লাভের জন্য বিভিন্ন ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে তৈরি করা হয়। ইনভার্স ইটিএফ-এ বিনিয়োগ করা একাধিক শর্ট পজিশন ধরে রাখার অনুরূপ, যার মধ্যে সিকিউরিটিজ ধার করা এবং সেগুলিকে কম দামে পুনরায় কেনার আশায় বিক্রি করা জড়িত। একটি বিপরীত ETF একটি "শর্ট ETF" বা "বেয়ারিশ ETF" নামেও পরিচিত।
S&P 500 ফিউচার (সবুজ) বনাম S&P 500 ইনভার্স ইটিএফ (লাল) এর রিটার্ন। সূত্র: ট্রেডিংভিউ।
বিপরীত ETFs কি জন্য?
অনেক বিপরীত ETF তাদের রিটার্ন তৈরি করতে দৈনিক ফিউচার চুক্তি ব্যবহার করে। একটি ফিউচার চুক্তি একটি নির্দিষ্ট সময় এবং মূল্যে একটি সম্পদ বা নিরাপত্তা ক্রয় বা বিক্রয়ের চুক্তি। ফিউচার বিনিয়োগকারীদের একটি সিকিউরিটি মূল্যের দিকনির্দেশে বাজি ধরতে দেয়। ইনভার্স ইটিএফগুলি ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে (যেমন ফিউচার কন্ট্রাক্ট) যা বিনিয়োগকারীদের বাজারের পতনের উপর বাজি ধরতে দেয়। বাজার পতন হলে, বিপরীত ETF প্রায় একই শতাংশ বৃদ্ধি পায়, ব্রোকার-ডিলার ফি এবং কমিশন বিয়োগ করে। ইনভার্স ইটিএফ দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ নয়, কারণ ফান্ড ম্যানেজার প্রতিদিন ডেরিভেটিভ চুক্তি ক্রয় এবং বিক্রি করে। ফলস্বরূপ, ইনভার্স ইটিএফ যে সূচী বা সিকিউরিটিগুলি ট্র্যাক করে তার দীর্ঘমেয়াদী রিটার্নের সাথে মিলবে তার গ্যারান্টি দেওয়ার কোন উপায় নেই। ঘন ঘন ট্রেডিং প্রায়শই তহবিলের ব্যয় বাড়িয়ে দেয় এবং কিছু বিপরীত ETF-এর ব্যয় অনুপাত 1% বা তার বেশি হতে পারে।
বিপরীত ইটিএফ বনাম শর্ট সেলিং
বিপরীত ETF-এর একটি সুবিধা হল যে তাদের বিনিয়োগকারীকে মার্জিন অ্যাকাউন্ট বজায় রাখার প্রয়োজন হয় না, যেমনটি বিনিয়োগকারীদের ক্ষেত্রে হবে যারা শর্ট পজিশন নিতে ইচ্ছুক। একটি মার্জিন অ্যাকাউন্ট হল এমন একটি যেখানে একজন ব্রোকার একজন বিনিয়োগকারীকে ট্রেড করার জন্য টাকা ধার দেয়। মার্জিন সংক্ষিপ্ত অবস্থানের সাথে ব্যবহার করা হয়, একটি উন্নত ট্রেডিং কার্যকলাপ। বিনিয়োগকারীরা যারা স্বল্প অবস্থানে প্রবেশ করে তাদের নিজস্ব সিকিউরিটিজ ধার করে যাতে তারা সেগুলি অন্য ব্যবসায়ীদের কাছে বিক্রি করতে পারে। লক্ষ্য হল কম মূল্যে সম্পদ কেনা এবং মার্জিন ঋণদাতাকে শেয়ার ফেরত দিয়ে বাণিজ্য বন্ধ করা। যাইহোক, একটি ঝুঁকি রয়েছে যে নিরাপত্তার মূল্য হ্রাসের পরিবর্তে বৃদ্ধি পাবে এবং বিনিয়োগকারীকে মূল মার্জিন বিক্রয় মূল্যের চেয়ে বেশি মূল্যে সিকিউরিটি পুনরায় ক্রয় করতে হবে।
সংক্ষিপ্ত বিক্রয় এবং একটি বিপরীত ETF এর মধ্যে পার্থক্য। সূত্র: Candor.co.
বিপরীত ETF-এর প্রকারভেদ
রাসেল 2000 বা Nasdaq 100-এর মতো বিস্তৃত বাজারের সূচকে পতন থেকে লাভের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে এমন বেশ কয়েকটি বিপরীত ইটিএফ রয়েছে। এছাড়াও বিস্তৃত বাজার সূচকে পতন থেকে মুনাফা করতে ব্যবহার করা যেতে পারে এমন বিপরীত ইটিএফও রয়েছে, যেমন রাসেল 2000 বা Nasdaq 100. এছাড়াও বিপরীত ETF আছে যেগুলি নির্দিষ্ট সেক্টরের উপর ফোকাস করে, যেমন আর্থিক, শক্তি বা ভোক্তা প্রধান। কিছু বিনিয়োগকারী বাজারের পতন থেকে লাভবান হওয়ার জন্য বিপরীত ETF ব্যবহার করে, অন্যরা তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে পতনশীল মূল্যের বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য ব্যবহার করে। উদাহরণস্বরূপ, S&P 500-এর সাথে মেলে এমন একটি ETF-এর মালিক বিনিয়োগকারীরা S&P-এর জন্য একটি বিপরীত ETF-এর মালিক হয়ে S&P হ্রাস হেজ করতে পারেন। যাইহোক, হেজিং এর ঝুঁকিও রয়েছে। যদি S&P বৃদ্ধি পায়, বিনিয়োগকারীদের তাদের বিপরীত ETF বিক্রি করতে হবে, কারণ তারা ক্ষতির সম্মুখীন হবেন যা S&P-তে তাদের মূল বিনিয়োগের কোনো লাভ অফসেট করবে। ইনভার্স ইটিএফ হল স্বল্প-মেয়াদী ট্রেডিং উপকরণ যা বিনিয়োগকারীদের অর্থ উপার্জনের জন্য নিখুঁতভাবে সময়মতো হতে হবে। বিনিয়োগকারীরা যদি বিপরীত ETF-এর জন্য খুব বেশি অর্থ বরাদ্দ করে এবং তাদের এন্ট্রি এবং প্রস্থান করার সময় খারাপ করে তাহলে ক্ষতির একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি রয়েছে।
একটি বিপরীত ETF এর বাস্তব উদাহরণ
ProShares সংক্ষিপ্ত S&P 500 (SH) S&P 500-এ বড় এবং মাঝারি আকারের কোম্পানিগুলির বিপরীত এক্সপোজার অফার করে৷ এটির প্রতি শেয়ারের ব্যয়ের অনুপাত 0,5৷ এটির ব্যয়ের অনুপাত 0,90% এবং নিট সম্পদে $1.770 বিলিয়নের বেশি। ETF একটি একদিনের ট্রেডিং বাজি প্রদান করার উদ্দেশ্যে করা হয়েছে এবং এটি এক দিনের বেশি ধরে রাখার জন্য ডিজাইন করা হয়নি। 2020 সালের ফেব্রুয়ারিতে, S&P কমে গিয়েছিল এবং ফলস্বরূপ, 17 ফেব্রুয়ারী, 2020 পর্যন্ত, 23,19 মার্চ, 28,22-এ SH $23 থেকে $2020 এ বেড়েছে৷ বিনিয়োগকারীরা যদি সেই দিনগুলিতে SH-এ থাকত, তাহলে তারা লাভ করতে পারত৷
ProShares সংক্ষিপ্ত S&P 500 ইনভার্স ইটিএফ Q4 2023 এর জন্য দৈনিক রিটার্ন। উৎস: Proshares।