আমরা কি বিশ্বের সবচেয়ে ঘৃণ্য বিনিয়োগকে ভালবাসতে শিখতে পারি?

1970-এর দশকে শেষ পর্যায়ে মুদ্রাস্ফীতি দেখা গিয়েছিল এবং ফেডারেল রিজার্ভ তার সবচেয়ে আক্রমনাত্মক হার-হাইকিং চক্রগুলির মধ্যে একটি শুরু করেছিল, এতে অবাক হওয়ার কিছু নেই যে বন্ডে বিনিয়োগ বর্তমানে বিশ্বের সবচেয়ে ঘৃণ্য সম্পদ। কিন্তু যখন আমরা দেখি যে প্রত্যেকেই একটি নির্দিষ্ট সম্পদের উপর বিয়ারিশ অনুভূতি দেখাচ্ছে, আমরা সম্ভবত একটি আকর্ষণীয় বিপরীত বিনিয়োগের দিকে তাকিয়ে আছি। এবং প্রকৃতপক্ষে এটা.

বন্ডে বিনিয়োগ কমেছে কেন?

1970 এর দশক থেকে মুদ্রাস্ফীতি এত বেশি ছিল না এবং এটি ফেডারেল রিজার্ভকে (ফেড) বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশার চেয়ে অনেক দ্রুত সুদের হার বাড়াতে বাধ্য করেছিল। ক্রমবর্ধমান সুদের হার এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি উভয়ই একটি বিনিয়োগ সম্পদ হিসাবে বন্ডের জন্য খারাপ: উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি বন্ড নগদ প্রবাহের ক্রয় ক্ষমতা হ্রাস করে, যখন উচ্চ হার বিদ্যমান বন্ডগুলিকে নতুন উচ্চ-ফলনশীল বন্ডের চেয়ে কম বাণিজ্য করতে বাধ্য করে৷ এটি সমস্ত বন্ডের জন্য খারাপ, তবে বিশেষত দীর্ঘমেয়াদী ইউএস ট্রেজারিগুলির জন্য, যা স্বল্পমেয়াদীগুলির তুলনায় সুদের হার এবং মুদ্রাস্ফীতির পরিবর্তনের জন্য বেশি সংবেদনশীল৷

কেন আমরা অবাধ্যদের কথা শুনব না?

যখন প্রত্যেকেই কিছু বিনিয়োগের বিষয়ে অস্থির বোধ করে, এবং যখন সেই "কিছু" ইতিমধ্যেই রেকর্ড পরিমাণ অর্থ হারিয়ে ফেলে, তখন আমাদের নিজেদেরকে জিজ্ঞাসা করতে হবে যে তারা এতটা নেতিবাচক হওয়া ঠিক কিনা। কারণ, কিছুটা বিপরীতভাবে, সম্পদগুলি আসলে কম ঝুঁকিপূর্ণ হয় যখন তারা তাদের সবচেয়ে বড় ক্ষতির সম্মুখীন হয় যখন তারা বছরের পর বছর ধরে ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে। এবং ঠিক যেমন 2009 সালের তুলনায় 2008 সালে স্টক কেনা একটি ভাল ধারণা ছিল, বন্ড কেনা একটি যুক্তিযুক্তভাবে একটি ভাল ধারণা যা এক বা দুই বছর আগে ছিল, যখন সুদের হার এখনও কম ছিল এবং পতনশীল ছিল। সুদের হার এমনকি মুদ্রাস্ফীতিও বাড়বে এমন একটা ভালো সম্ভাবনা এখনও আছে। এবং যদি এটি ঘটে, অবশ্যই, আমরা এই স্তরগুলিতে এমনকি কোনও অর্থ কেনার বন্ড তৈরি করার সম্ভাবনা কম। কিন্তু সফল বিনিয়োগের সাথে ঝুঁকি এবং পুরস্কারের অসামঞ্জস্যের সাথে যতটা সম্পর্ক আছে ঠিক ততটা আপনি কতবার সঠিক। এবং বর্তমান স্তরে, আমাদের পোর্টফোলিওতে বন্ড যুক্ত করার ঝুঁকি-পুরস্কার বেশ আকর্ষণীয় দেখায়।

ঝুঁকি-পুরস্কার এত সুস্বাদু দেখায় কেন?襤

উচ্চ মুনাফা বন্ড বিনিয়োগ বাড়াবে

ওয়েল হ্যাঁ, মূল কারণ যে বন্ডগুলি ভেঙে পড়ছে, সুদের হার বৃদ্ধি, সেই একই কারণ হল আমরা সেগুলিতে বিনিয়োগ করতে চাই। যদিও ক্রমবর্ধমান হার বিদ্যমান বন্ডগুলিতে বিনিয়োগকারীদের জন্য বড় ক্ষতির কারণ হবে, এটি নতুন বন্ডে বিনিয়োগকারীদের উচ্চতর রিটার্ন প্রদান করবে। সেই দৃষ্টিকোণ থেকে, সুদের হার যত বেশি হবে তত ভালো। এই উচ্চ হারের সাথে, বন্ডের চাহিদা আবার বাড়তে হবে। সর্বোপরি, যখন আমরা মার্কিন কোষাগারে বিনিয়োগ করে কার্যত কোন ঝুঁকি ছাড়াই 3% জেনারেট করতে পারি, তখন বিনিয়োগকারীরা স্টকের মতো ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে বিনিয়োগ করতে অনেক কম উৎসাহিত হবেন, বিশেষ করে যদি অর্থনীতির দৃষ্টিভঙ্গি চ্যালেঞ্জিং মনে হয়।

বন্ড মার্কেট ইতিবাচক বিস্ময়ের জন্য পরিপক্ক৷

বন্ডের দাম ইতিমধ্যে উচ্চ সুদের হার এবং মুদ্রাস্ফীতির জন্য আরও চ্যালেঞ্জিং দৃষ্টিভঙ্গি প্রতিফলিত করে। এটি বন্ডের দামের রেকর্ড লোকসান থেকে স্পষ্ট। এবং এখন যে দামগুলি এত কম, সুদের হার বা মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কিত যে কোনও ইতিবাচক আশ্চর্য বন্ডের দামগুলি তীব্রভাবে পুনরুদ্ধার করতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, 2019 সালে এটিই হয়েছিল, যখন অর্থনীতি উচ্চ হার পরিচালনা করতে পারে না তা স্পষ্ট হওয়ার পরে ফেড তার হার বৃদ্ধির বিষয়ে পিছিয়েছিল। অন্যদিকে, সম্পদটি ইতিমধ্যে কতটা অজনপ্রিয় তা বিবেচনা করে দাম আরও কমতে খুব খারাপ খবর লাগবে।

মন্দার ঝুঁকি শীঘ্রই মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি ছাড়িয়ে যাবে৷

এই মুহূর্তে বাজারের মূল ফোকাস হল মুদ্রাস্ফীতি, এবং ফেডের এক নম্বর অগ্রাধিকার এটি ঠিক করছে। এটি স্পষ্টতই বন্ডের জন্য ভাল নয়। কিন্তু ফেড সক্রিয়ভাবে মুদ্রাস্ফীতি কমাতে প্রবৃদ্ধি মন্থর করতে চায়। এবং ইতিহাসের বিচার করলে, এটা ওভারবোর্ডে চলে যাবে: ফেডারেল রিজার্ভ শুধুমাত্র একটি "নরম অবতরণ" অর্জন করতে পেরেছে, যখন এটি ইতিহাসের একটি অনুষ্ঠানে অর্থনীতিকে মন্দার দিকে ঠেলে দেয়নি। ফেড চেয়ার জেরোম পাওয়েল অবশ্যই এই সময়ে অতিরিক্ত আত্মবিশ্বাসী বলে মনে হচ্ছে না, সম্প্রতি বলেছেন যে একটি "নরম" অবতরণ হওয়ার সম্ভাবনা বেশি। এবং যখন ফেডারেল রিজার্ভ একটি মার্কিন অর্থনীতির মন্দার মুখোমুখি হয়, তখন এটির খুব বেশি বিকল্প থাকবে না: এটি আবারও সুদের হার কমাতে হবে।

তাহলে, কিভাবে আমরা এই বিনিয়োগের সুযোগের সদ্ব্যবহার করব? ❓

এমনকি যদি ঝুঁকি-পুরস্কার প্রোফাইল আমাদের বন্ড সম্পর্কে রাজি না করে, আমরা তাদের বৈচিত্র্যের সুবিধার জন্য আমাদের পোর্টফোলিওতে যুক্ত করার কথা বিবেচনা করতে পারি। যদিও রিয়েল এস্টেট, পণ্য এবং স্টকগুলি যখন অর্থনীতি ভাল করছে তখন বৈচিত্র্যের সুবিধাগুলি দেখাবে, তবে যদি এটি পড়ে এবং মনোভাব পরিবর্তিত হয় তবে সেগুলি সবই পড়ে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। সেই পরিবেশে, শুধুমাত্র স্বর্ণ এবং মার্কিন কোষাগারের মতো নিরাপদ আশ্রয়স্থলের সম্পদ তাদের ক্ষতি পূরণ করতে পারে। তবে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সাথে মুদ্রাস্ফীতি কমলে বন্ডগুলি সোনার চেয়ে বেশি লাভবান হওয়া উচিত। আমরা যুক্তি দেব যে এটি এই স্তরে মার্কিন ট্রেজারিগুলিকে সেরা হেজ করে তোলে। iShares 7-10 বছরের ট্রেজারি বন্ড ETF (IEF) উভয়ই একটি ভাল কঠিন বিনিয়োগ যদি আমরা বন্ড কিনতে চাই। এই তহবিলটি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রতি সংবেদনশীল, যা এই পরিবেশে আমাদের অর্থের জন্য আরও বেশি ধাক্কা দেবে। এবং আসুন মনে রাখবেন যে আমাদের একবারে সবকিছু কেনার দরকার নেই: আমরা ধীরে ধীরে সময়ের সাথে সাথে প্রবেশ করতে পারি, দাম কমে যাওয়ার সাথে সাথে, আমাদের প্রবেশ বিন্দুকে নরম করার একটি দুর্দান্ত উপায়।