ব্রিজওয়াটার এখনও স্টক নীচের জন্য অপেক্ষা করছে… কেন?

স্টক বিনিয়োগের দাম এই বছর কমে যেতে পারে, কিন্তু হেজ ফান্ড ব্রিজওয়াটার তিনি বিশ্বাস করেন যে তারা এখনও পাথরের নীচে আঘাত করেনি। তারা বর্তমান পরিস্থিতিকে অতীতের মুদ্রাস্ফীতি-চালিত বিয়ার মার্কেটের সাথে তুলনা করেছে। তার মতে, উন্নতি দেখতে শুরু করার জন্য বর্তমান পরিস্থিতি আরও খারাপ হওয়া উচিত। আসুন তাহলে দেখা যাক কেন ব্রিজওয়াটার আশঙ্কা করছে যে স্টকগুলিতে বিনিয়োগ হ্রাস অব্যাহত থাকবে...

স্টক পতন অব্যাহত রাখার জন্য কী ঘটতে হবে?

ব্রিজওয়াটার চিহ্নিত করেছে যে ভালুকের বাজার দুটি পর্যায় অনুসরণ করে, যেমনটি আমরা অন্য নিবন্ধে ব্যাখ্যা করেছি। আসুন সেই দুটি ধাপ পর্যালোচনা করি:

রেটিং কম

সুদের হার বৃদ্ধি একটি কোম্পানির ভবিষ্যত নগদ প্রবাহ (FCF) এর বর্তমান মূল্য হ্রাস করে। এবং যেহেতু উচ্চ সুদের হার অর্থনীতির জন্য সব ধরণের সমস্যার সৃষ্টি করে, তাই তারা বিনিয়োগকারীদের আস্থারও ক্ষতি করে, যার অর্থ তারা স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করা থেকে দূরে থাকে। অতএব, স্টকগুলিতে বিনিয়োগকে আরও আকর্ষণীয় দেখাতে, কোম্পানির মূল্যায়ন কমতে হবে। এখন পর্যন্ত, যে আমরা এই বছর দেখেছি কি প্রায়.

কম লাভ

এই পর্যায়টি মূল্যায়ন এবং বাজারের অনুভূতি সম্পর্কে কম এবং প্রকৃত অর্থনীতি এবং কোম্পানির লাভ সম্পর্কে আরও বেশি। দ্য সুদের হার বৃদ্ধি পায় নিম্ন অর্থনৈতিক বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে। জিনিসটি হল যে তারা বিভিন্ন বিলম্বের সাথে অর্থনীতির বিভিন্ন সেক্টরকে প্রভাবিত করে, তাই একই সময়ে সমস্ত সেক্টর ধীর হবে না। তাই, হাউজিং এর মত একটি নেতৃস্থানীয় সেক্টর ধীরগতি শুরু করলেও, কোম্পানির মুনাফা অনুসরণ করতে কয়েক মাস সময় লাগতে পারে। এবং যদি আয় বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি ধীর হয়, যেমনটি তারা প্রায়শই করে, স্টকের দাম সাধারণত আবার পড়ে। এটা বলা যেতে পারে যে আমরা এখনও সেই পর্যায়টি অনুভব করিনি, তবে আমরা এটির কাছাকাছি যেতে পারি।

স্টক পুনরুদ্ধারের জন্য কি ঘটতে হবে?

ব্রিজওয়াটার থেকে তারা নিশ্চিত করে যে একটি মুদ্রাস্ফীতি-চালিত মন্দায় স্টককে পুনরুদ্ধারের জন্য তিনটি শর্ত পূরণ করতে হবে। প্রথমত, অর্থনীতিকে তীব্রভাবে ধীর করতে হবে। তাহলে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে অবশ্যই বর্তমান শর্ত শিথিল করতে হবে, অর্থাৎ সুদের হার কমিয়ে দিতে হবে। অবশেষে, স্টকগুলিতে প্রত্যাশিত দীর্ঘমেয়াদী রিটার্ন অবশ্যই যথেষ্ট উচ্চ হতে হবে যাতে বিনিয়োগকারীদের বন্ডের মতো নিরাপদ সম্পদের উপর তাদের বেছে নিতে উৎসাহিত করা যায়। ব্রিজওয়াটার এই সারণীটি প্রকাশ করেছে, যেখানে আমরা দেখতে পাচ্ছি যে আগের মুদ্রাস্ফীতিমূলক বাজারগুলিতে পুনরুদ্ধার করা স্টকগুলিতে বিনিয়োগ প্রায় প্রতিবারই এই পরিস্থিতিগুলি ঘটেছে৷

তাহলে কি স্টক তলানিতে আঘাত হানে?路‍♂️​

এই মুহুর্তে, এটি স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করার মতো দেখাচ্ছে না। এটি বিভিন্ন কারণে: অর্থনীতি এখনও খুব শক্তিশালী। নিশ্চিত হওয়ার জন্য, কিছু নেতৃস্থানীয় সূচক (যেমন আবাসন বাজার এবং ভোক্তাদের আস্থা) হ্রাস পেয়েছে, এবং অন্যান্য মেট্রিক্স যেমন আইএসএম পার্চেজিং ম্যানেজারস ইনডেক্স (পিএমআই)ও ধীর হয়ে যাচ্ছে। কিন্তু এখন পর্যন্ত, ভোক্তা ব্যয় এবং শ্রম বাজারের মতো মূল সূচকগুলি আশ্চর্যজনকভাবে শক্তিশালী রয়েছে।

তদুপরি, বিনিয়োগকারীরা স্টকগুলিতে বিনিয়োগের বিষয়ে সতর্ক থাকেন। S&P 500-এর দীর্ঘমেয়াদী প্রত্যাশিত রিটার্ন বছরের শুরুর তুলনায় এখনই বেশি আকর্ষণীয় দেখাচ্ছে, কিন্তু আমরা যুক্তি দিতে পারি যে বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার জন্য তারা এখনও খুব কম। আমরা এখনও সত্যিকারের আত্মসমর্পণ দেখতে পাইনি (যখন বিনিয়োগকারীরা তোয়ালে ফেলে)। যদিও ভ্যালুয়েশন তাদের গড় ফিরে এসেছে, তারা অনেক নিচের দিকে যায় নি যেমনটি প্রায়ই বিয়ার মার্কেটে হয়। এবং বর্তমান ফলন স্তরের প্রেক্ষিতে, বন্ডে বিনিয়োগের তুলনায় স্টকগুলিতে বিনিয়োগ তুলনামূলকভাবে কম আকর্ষণীয় থাকে, তাই বিনিয়োগকারীদের আবার স্টক কেনা শুরু করার জন্য দাম কমতে হতে পারে।

সুযোগ কি?

ব্রিজওয়াটারের মতো, আমরাও বিশ্বাস করি যে আমরা এখনও পাথরের নীচে আঘাত করেছি। যদি ফেডারেল রিজার্ভের রেকর্ড সুদের হার বৃদ্ধি আগামী মাসে অর্থনীতিকে মন্দার দিকে ঠেলে দেয়, তবে কর্পোরেট মুনাফা বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হ্রাস পেতে পারে এবং স্টক বিনিয়োগ সম্ভবত প্রভাব অনুভব করবে৷ মন্থর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি মূল্যস্ফীতিকে সঠিক দিকে ঠেলে দিতে পারে এবং ফেডকে অবশেষে তার আক্রমনাত্মক মুদ্রানীতি সহজ করতে দেয়। সেই মুহুর্তে, সেতুর জলের রিবাউন্ড অবস্থা ঘটতে পারে।

আপনি যদি ব্রিজওয়াটারের সাথে একমত হন, আমরা ট্রেজারি বন্ড কিনতে পারি। এর কারণ অর্থনীতি এবং মুদ্রাস্ফীতি দুর্বল হওয়ার সাথে সাথে তাদের লাভবান হওয়া উচিত। স্বর্ণও ভাল করতে পারে, বিশেষ করে যদি মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে দৃঢ় থাকে। কিন্তু আপনি যদি নিশ্চিত না হন যে কি ঘটতে যাচ্ছে, তাহলে সবচেয়ে নিরাপদ জিনিস হতে পারে সম্পদের একটি সুষম পোর্টফোলিও ডিজাইন করা যা সাধারণত বিভিন্ন সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতিতে ভাল কাজ করে, যেমন আমরা প্রস্তাব করেছি এই নিবন্ধটি.