সম্প্রতি আন্তর্জাতিক বাজারের পরিস্থিতি বেশ উত্তপ্ত হয়ে উঠেছে এবং প্রত্যাশিতভাবেই ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক নিষ্ক্রিয় থাকেনি। সুদের হারের ওঠানামার ক্ষেত্রে প্রায় তিন বছর ধরে তুলনামূলক শান্ত থাকার পর, ক্রিস্টিন লাগার্ডের নেতৃত্বাধীন এই প্রতিষ্ঠানটি মধ্যপ্রাচ্যে সাম্প্রতিক সংঘাত ছড়িয়ে পড়ার কারণে সৃষ্ট অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা রোধ করতে পদক্ষেপ নেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে ; এমন একটি অঞ্চল, যার সামান্য হাঁচিতেই যেন বাকি বিশ্বের সর্দি লেগে যায়।
যদিও অনেকেই আরও কঠোর পদক্ষেপের প্রত্যাশা করছিলেন, ফরাসি প্রেসিডেন্ট ইউরোপীয় পার্লামেন্টে দেওয়া তাঁর ভাষণে সতর্কতা অবলম্বন করেছেন। তিনি ব্যাখ্যা করেন যে, এই আঘাত উপেক্ষা করার মতো না হলেও, আমরা এখনও পুরোপুরি আতঙ্কিত নই। মূল উদ্দেশ্য হলো একটি গতিশীল এবং তথ্য-নির্ভর পদ্ধতি বজায় রাখা , এবং ভবিষ্যতে বৃদ্ধির বিষয়ে অকাল প্রতিশ্রুতি দিয়ে কোনো সিদ্ধান্তে ঝাঁপিয়ে না পড়া, বিশেষ করে এখন যখন দিগন্তে একটি ছোট কূটনৈতিক স্বস্তির আভাস পাওয়া যাচ্ছে।
টাইপস বোর্ডে প্রথম চাল
মূল কথায় আসা যাক, ইসিবি গভর্নিং কাউন্সিল ১১ই জুন সর্বসম্মতিক্রমে সুদের হার ০.২৫ শতাংশ পয়েন্ট বাড়ানোর সিদ্ধান্ত নিয়েছে, যার ফলে বেঞ্চমার্ক রেট ২.২৫%-এ দাঁড়িয়েছে। এই বৃদ্ধিটি প্রথম দৃষ্টিতে সামান্য মনে হলেও, এটি অত্যন্ত তাৎপর্যপূর্ণ, কারণ ২০২৩ সালের শেষের পর এটিই প্রথম বৃদ্ধি এবং জ্বালানি ও সারের মতো নিত্যপ্রয়োজনীয় পণ্যের বর্ধিত মূল্যের সরাসরি প্রতিক্রিয়া। হরমুজ প্রণালী বন্ধ হয়ে যাওয়ার ছায়া এই পুরো সিদ্ধান্তের উপর পড়েছিল, কারণ বিশ্বজুড়ে তেলের নির্বিঘ্ন প্রবাহের জন্য এই অঞ্চলটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
আশ্চর্যজনক ব্যাপার হলো, এই অঞ্চলে একটি প্রাথমিক চুক্তি নিয়ে আলোচনা শুরু হওয়ার ঠিক আগেই এই পদক্ষেপটি নেওয়া হয়েছিল, কিন্তু লাগার্দ স্পষ্ট করে দিয়েছেন যে তাঁর বিশেষজ্ঞরা যে কোনো পরিস্থিতিই বিবেচনা করছিলেন না কেন, এই সমন্বয়টি যুক্তিযুক্ত ছিল। তাঁরা অপ্রস্তুত থাকতে চান না এবং উদ্ভূত হতে পারে এমন যেকোনো অপ্রত্যাশিত ঘটনার জন্য ভালোভাবে প্রস্তুত থাকতে পছন্দ করেন , কারণ সাম্প্রতিক বছরগুলোর অভিজ্ঞতা আমাদের শিখিয়েছে যে স্থিতিশীলতা চোখের পলকে ভেঙে পড়তে পারে।
এই প্রসঙ্গে, সভাপতি জোর দিয়ে বলেছেন যে ইসিবি কোনো নির্দিষ্ট পথে চলার প্রতিশ্রুতি দেয়নি। এর অর্থ হলো, তারা প্রতি মাসে, বা বলা ভালো, প্রতি বৈঠকে পরিস্থিতি পর্যালোচনা করবে। লক্ষ্য হলো, গৃহীত পদক্ষেপ যেন সর্বদা প্রকৃত সরবরাহ সংকটের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ হয়, যার ফলে অর্থনীতিকে অতিরিক্ত দমবন্ধ করে দেওয়া এড়ানো যাবে এবং একই সাথে মূল্যবৃদ্ধি নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে যাওয়াও রোধ করা যাবে।
মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস এবং শক্তি উপাদান
ফ্রাঙ্কফুর্টের পরিসংখ্যানের দিকে তাকালে পরিস্থিতি স্পষ্ট: জ্বালানির দাম তীব্রভাবে বেড়েছে, বিশেষ করে এপ্রিল ও মে মাসে ১০ শতাংশেরও বেশি। এর ফলে ইউরোজোনের মুদ্রাস্ফীতি ৩.২ শতাংশে পৌঁছেছে , যা কিছুটা উদ্বেগজনক, কিন্তু ইসিবি-র মতে, এটি ধীরে ধীরে কমে আসবে। তাদের বর্তমান পূর্বাভাস অনুযায়ী, ২০২৬ সাল শেষে মুদ্রাস্ফীতির হার হবে ৩ শতাংশ এবং ২০২৮ সালের মধ্যে আমরা সেই কাঙ্ক্ষিত ২ শতাংশ লক্ষ্যে ফিরে আসব, যা অর্জন করতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা অত্যন্ত আগ্রহী।
বিশ্লেষকদের জন্য সবচেয়ে স্বস্তির বিষয় হলো, সাধারণ মানুষ এখনও বিশ্বাস করে না যে এই মূল্যবৃদ্ধি চিরস্থায়ী হবে। একেই প্রযুক্তিগতভাবে বলা হয় ‘অ্যাঙ্করিং এক্সপেকটেশনস’ বা প্রত্যাশা স্থির রাখা, এবং একটি বিপজ্জনক সর্পিল পতন রোধ করার জন্য এটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। তা সত্ত্বেও, মূল মুদ্রাস্ফীতি ২.৬%-এ পৌঁছেছে , যা প্রমাণ করে যে জ্বালানির মূল্যবৃদ্ধি ইতিমধ্যেই আমাদের দৈনন্দিন কেনাকাটার ঝুড়িতে থাকা অন্যান্য পণ্য ও পরিষেবাকে প্রভাবিত করতে শুরু করেছে।
অন্যদিকে, ইউরোজোনের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি আমাদের প্রত্যাশার চেয়ে কিছুটা মন্থর হতে চলেছে। এ বছর জিডিপি মাত্র ০.৮% বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, এবং আগামী বছর তা বেড়ে ১.৩%-এ পৌঁছানোর চেষ্টা করবে। ইসিবি-কে একটি অত্যন্ত সূক্ষ্ম ভারসাম্য রক্ষা করতে হবে: অর্থনীতিকে স্থবির না করে তাদের মূল্যস্ফীতি কমাতে হবে , এমন একটি কাজ যার জন্য প্রয়োজন নিখুঁত দক্ষতা এবং প্রতিদিন সকালে শোনা ভূ-রাজনৈতিক খবরের মুখে নির্বিকার থাকা।
বাজারের প্রতিক্রিয়া এবং স্প্যানিশ দৃষ্টিকোণ
স্পেনের অভ্যন্তরেও বিষয়টি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা হচ্ছে। বিচারমন্ত্রী হোসে লুইস এসক্রিভা কুখ্যাত দ্বিতীয় পর্যায়ের প্রভাব প্রতিরোধে ইসিবি-র সতর্ক থাকার অপরিহার্য গুরুত্বের ওপর জোর দিয়েছেন। এর অর্থ হলো এমন একটি পরিস্থিতি এড়ানো, যেখানে জ্বালানির ক্রমবর্ধমান মূল্য অনিয়ন্ত্রিত মজুরি বৃদ্ধিকে উস্কে দেয় , যা আবার মুদ্রাস্ফীতিকে ইন্ধন জোগায় এবং এমন একটি দুষ্টচক্র তৈরি করে যা একবার গেড়ে বসলে ভাঙা অত্যন্ত কঠিন হয়ে পড়ে।
আর্থিক বাজারে এ বিষয়ে মতামত কিছুটা বিভক্ত। কেউ কেউ মনে করেন, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই সুদের হার বৃদ্ধির ক্ষেত্রে খুব তাড়াহুড়ো করেছে এবং শান্তি চুক্তিটি সুসংহত হয় কিনা, তা দেখার জন্য তাদের অপেক্ষা করা উচিত ছিল। তবে, ব্যাংকিং-এর মতো অন্যান্য খাত এই সামান্য বৃদ্ধিকে স্বাগত জানিয়েছে, কারণ এটি তাদের অত্যন্ত সংকীর্ণ মুনাফার সময়ের পর লাভ করার ক্ষমতা উন্নত করতে সাহায্য করবে । কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং পরিষেবা খাতের মতো অন্যান্য ক্ষেত্রেও সুযোগ রয়েছে, যেগুলো অনিশ্চয়তার সময়ে প্রতিকূল পরিস্থিতি ভালোভাবে সামাল দিতে পারে।
সংক্ষেপে, মনে হচ্ছে ইসিবি (ECB) এটা স্পষ্ট করে দিয়েছে যে তারা কোনোভাবেই অসতর্ক হতে পারে না। যদিও সম্প্রতি ব্যারেল প্রতি তেলের দাম ৮০ ডলারের নিচে নেমে এসে কিছুটা স্বস্তি দিয়েছে, সংঘাতপূর্ণ অঞ্চলের ভঙ্গুরতার কারণে নিবিড় পর্যবেক্ষণ অপরিহার্য । আমরা মহামারী বা ইউক্রেন আক্রমণের মতো ব্যাপক কোনো সংকটের মুখোমুখি নই, বিশেষ করে যেহেতু রাজস্ব নীতিগুলো বর্তমানে ততটা সম্প্রসারণমূলক নয়, কিন্তু এই আন্তর্জাতিক অস্থিরতার মধ্যে ইউরোপীয় অর্থনীতি যাতে পথ না হারায়, তা নিশ্চিত করার জন্য তৎপরতাই মূল চাবিকাঠি হয়ে থাকবে।
