বিলিয়নিয়ার প্রতিষ্ঠাতা রে ডালিও হেজ ফান্ড বিশ্বের বৃহত্তম, এটি অনেক কিছুর জন্য পরিচিত, তবে সর্বোপরি তার "বুদবুদ নির্দেশক" এর জন্য, এটির মাস্টারপিস। এটি ছয়টি প্রশ্নের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে যা আমরা একটি অস্থিতিশীলভাবে উচ্চ মূল্যের পরিবেশে আছি কিনা তা নির্ধারণ করতে সহায়তা করে এবং এটি গত বছরের শুরুর দিকে মার্কিন স্টকগুলির উপর সতর্কতা বাজিয়েছিল। সুতরাং আসুন আবার পরীক্ষা করে দেখি যে বুদবুদ এখনও অক্ষত আছে কিনা...
রে ডালিওর ছয়টি প্রশ্ন কি?❓
1) P/E বা শেয়ার প্রতি আয়ের মতো ঐতিহ্যগত মৌলিক মূল্যায়ন ব্যবস্থার তুলনায় শেয়ারের দাম কত বেশি?
এই মুহূর্তে, এই পরিমাপ মোটামুটি একটি গড়। মার্কিন স্টকের সাম্প্রতিক দরপতনের পর, এটি বর্তমানে গত 50 বছরে 110% অনুপাতে রয়েছে।
2) দাম কি অস্থির অবস্থার ছাড় দিচ্ছে? ️
এতে বন্ডকে ছাড়িয়ে যাওয়ার জন্য স্টকগুলির জন্য প্রয়োজনীয় কর্পোরেট আয় বৃদ্ধির স্তরগুলি মূল্যায়ন করা জড়িত। এই পরিমাপটি গত দুই বছরে বেড়েছে কারণ বন্ডের ফলন বেড়েছে, স্টক রিটার্নের জন্য বাধা বাড়িয়েছে এবং এখন ইউএস স্টকের জন্য 60% এ রয়েছে। অর্থাৎ, স্টকগুলিতে ডিসকাউন্টেড আয় বৃদ্ধি একটু বেশি এবং এটি মার্কিন সফ্টওয়্যার সেক্টরে আরও বেশি উল্লেখযোগ্য।
3) সম্প্রতি কতজন নতুন বিনিয়োগকারী বাজারে প্রবেশ করেছে?
নতুন প্রবেশকারীদের বন্যা, বিশেষ করে ছোট বিনিয়োগকারীরা দ্রুত ক্রমবর্ধমান দাম দ্বারা আকৃষ্ট হয়, প্রায়শই চোখ খুলে দেয়। এই পরিমাপ 90 সালে 2020%-এর উপরে বেড়েছে খুচরা বিনিয়োগকারীদের বহুল প্রচারিত স্টকগুলিতে আসার পরে। কিন্তু অতি সম্প্রতি, বাজারে খুচরা কার্যকলাপ প্রাক-কোভিড গড়ে ফিরে গেছে।
4) সামগ্রিকভাবে, বিনিয়োগকারীদের মনোভাব কতটা ইতিবাচক?
আপনি যদি খুব আশাবাদী হন, অনেক বিনিয়োগকারী ইতিমধ্যেই তাদের কাছে থাকা সমস্ত কিছু বিনিয়োগ করে থাকতে পারে, যার অর্থ তারা ক্রেতাদের চেয়ে বিক্রেতা হওয়ার সম্ভাবনা বেশি। এখন সে অবস্থা নেই। বাজারে সেন্টিমেন্ট দৃঢ়ভাবে নেতিবাচক, ডটকম বুদ্বুদ পতনের গভীরতম গভীরতার সময় আমরা দেখেছি এমন স্তরে পৌঁছেছে।
5) বিনিয়োগ কি উচ্চ লিভারেজ দিয়ে অর্থায়ন করা হয়?
যে ক্রেতারা মার্জিন (ধার করা অর্থ) বা বিকল্পগুলির মতো লিভারেজড পণ্যের উপর খুব বেশি নির্ভর করে তারা মন্দার মধ্যে জোরপূর্বক বিক্রির জন্য বেশি ঝুঁকিপূর্ণ। পরিস্থিতি যেমন দাঁড়ায়, মার্কিন বাজার সামগ্রিকভাবে ভাল করছে, এই পরিমাপ 50% এ বসে।
6) কোম্পানি কি তাদের ভবিষ্যতে বিনিয়োগ করছে?
সরঞ্জাম এবং কারখানার মতো জিনিসগুলিতে ব্যবসায়িক ব্যয় প্রকাশ করতে পারে যে স্টক মার্কেটের আশাবাদ প্রকৃত অর্থনীতিকে সংক্রামিত করেছে, চাহিদা বৃদ্ধির জন্য সম্ভাব্য অবাস্তব (এবং ব্যয়বহুল) প্রত্যাশা তৈরি করেছে। এই সূচকটি বর্তমানে 40%, বা গড় থেকে সামান্য কম, সম্ভবত চলমান সরবরাহ শৃঙ্খল সমস্যা দ্বারা প্রভাবিত।
সুতরাং, বুদ্বুদ নির্দেশক কি দেখায়?
নীচের চার্টটি গত 110 বছরে মার্কিন স্টকগুলিতে প্রয়োগ করা যৌগিক বুদবুদ পরিমাপ দেখায় এবং শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়েছে। সংক্ষেপে, রিডিং যত বেশি হবে, তত বেশি সূচকটি স্টক মার্কেটের বুদ্বুদ বোঝায়. মার্কিন স্টক বর্তমানে 40% নিচে আছে. এটি পরামর্শ দেয় যে আমরা আর বুদ্বুদে নেই।
ইউএস স্টক বাবল সূচকটি 40 তম শতাংশে রয়েছে। উত্স: ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস
এখন বুদবুদ ফেটে গেছে, এটা কি ফিরে আসার সময়?
একটি ক্রিস্টাল বলের সাহায্য ছাড়া, এই প্রশ্নের একটি নির্দিষ্ট উত্তর দেওয়া কঠিন, কিন্তু স্বল্পমেয়াদী উত্তর হতে পারে: না। চলুন দেখা যাক... যখন বাজারের উল্টোদিকে তাৎপর্যপূর্ণ হয়েছে, ভবিষ্যতের আয় বৃদ্ধিতে ছাড় এখনও ইতিহাসের তুলনায় কিছুটা বেশি, বিশেষ করে যখন মন্দা চলছে বলে মনে করা হয়। উপরন্তু, মার্কিন স্টক এখনও কিছু ব্যবস্থা দ্বারা একটি বিট overvalued দেখায়.
ইতিহাস দেখায় যে একবার বিস্ফোরণ শুরু হলে, বুদবুদগুলি প্রায়শই খারাপ দিকগুলিকে অত্যধিক সংশোধন করে—অর্থাৎ, মৌলিক বিষয়গুলির চেয়ে বেশি বিক্রি করা - কেবলমাত্র আরও "স্বাভাবিক" দামে স্থির হওয়ার পরিবর্তে। এবং এই অতিরিক্ত-সংশোধন একটি দীর্ঘ প্রক্রিয়া হতে পারে কারণ বুদবুদগুলি প্রায়শই পুরোপুরি শিথিল হতে কিছুটা সময় নেয়। পূর্বে, 1929 বুদবুদের ক্ষেত্রে দুই বছর এবং 90 এর দশকের শেষের ডটকম বুদবুদের ক্ষেত্রে এক বছর। অন্যভাবে বলুন, এই সত্য যে স্টকগুলি আর বুদবুদের শেষের দিকে নেই এর মানে এই নয় যে তারা এখন একটি ভাল কিনুন। ইতিহাস বলে আসছে আরো খারাপ দিক আছে। ইতিহাস নিজেকে পুনরাবৃত্তি করে না, তবে এটি প্রায়শই ছড়ায়... মার্ক টোয়েন